一汽轎車一汽夏利換“東家” 重組初露端倪

    繼7月1日晚，一汽轎車和一汽夏利雙雙發(fā)布公告稱，其控股股東中國第一汽車集團公司(一汽集團)重組改制方案已獲國資委批準后，兩家上市公司又于7月12日晚拋出了詳盡的收購報告書。

　　根據(jù)收購報告書，一汽集團將其持有的7.61億股一汽夏利股權(quán)(占總股本的47.73%)、一汽轎車8.63億股股權(quán)(占總股本的53.03%)，注入新成立的中國第一汽車股份有限公司(下稱一汽股份)，兩家上市公司的控股股東將變更為一汽股份，而作為一汽股份發(fā)起人的一汽集團則持有一汽股份99.62%的股權(quán)、

　　控股股東變更，雖然只是一場看似簡單的資產(chǎn)騰挪，但這是一汽集團首次揭開一汽股份的神秘面紗。新公司注冊資本達780億元(一汽集團注冊資本僅為38億元)，經(jīng)營范圍如同一汽集團一樣龐雜，涵蓋了從汽車制造到電力供應(yīng)，再到廣告設(shè)計制作發(fā)布、勞務(wù)服務(wù)等。

　　一位北京的券商分析師對《證券日報》記者表示，雖然成立了新的股份公司，但從一汽股份目前的經(jīng)營范圍觀察，其恐怕要承接一汽龐大的主業(yè)、復(fù)雜的歷史責任。若此，一汽的整改方案不過是資本上的運作，其整合乏力的困境并沒有得到實質(zhì)性的改善。

　　此前，幾家券商投行早已為一汽集團設(shè)計了包含整體IPO、將一汽夏利吸收換股置入一汽轎車、拆分上市等四套不同的整體上市方案，但無論采用哪一套方案，主業(yè)虧損卻手握30%一汽豐田股權(quán)的一汽夏利，一直都是一汽集團整體上市最敏感的神經(jīng)。而每每坊間傳出一汽整體上市的動向，一汽夏利的股價也反映最為敏感。

　　自7月1日一汽集團整改方案獲批的消息傳出后，在7月1日至7月12日的8個交易日內(nèi)，一汽轎車僅上漲了2.61%，一汽夏利卻累計上漲19.12%，于昨日報收于8.41元。上述券商分析人士指出，眼下一汽整體上市的消息愈來愈近，一汽夏利未來的走勢可能會更加跌宕。

　　股價異動不斷，但一汽最終的整體上市方案，眼下似乎依然難有定論。民資證券的分析師曹鶴對《證券日報》記者表示，在一汽股份掛牌成立后，尚需此后一年的財務(wù)數(shù)據(jù)支持方能進入IPO操作階段。因而如果一汽選擇了以IPO方式實現(xiàn)整體上市，那么至少還要再等一年。而從目前的情況看，尚不排除一汽股份向一汽轎車定向增發(fā)，借殼一汽轎車上市的選擇。

　　而一位接近一汽集團內(nèi)部的人士向《證券日報》記者透露，是否IPO，還要視今年、明年的汽車銷量及資本市場的整體行情才能確定。由于目前一汽的資金需求量較大，如果情況允許，不排除A+H上市的可能。