20億利潤轉(zhuǎn)手 一汽-大眾新合資博弈

    “稱霸”中國豪車市場多年后，奧迪在中國迎來了一次新的機遇。

　　日前，《中國經(jīng)營報》記者從相關(guān)渠道了解到，奧迪即將獲得由一汽集團轉(zhuǎn)讓的一汽-大眾9%的股權(quán)。借此，以目前一汽-大眾的盈利水平計算，只此一筆交易，今后奧迪每年將多獲得20余億元的利潤進賬。

　　一汽-大眾的股比變化顯然會對合資棋局起到深遠影響。在合資公司中獲得更多話語權(quán)的奧迪或?qū)⒔璐顺掷m(xù)實現(xiàn)領(lǐng)跑，而“割肉讓利”的一汽集團的訴求能否得到滿足，或?qū)⑹橇硪惠啿┺摹?

　　股權(quán)變更

　　據(jù)了解，目前一汽-大眾合資公司的股權(quán)比例為一汽60%、大眾30%、奧迪10%，而一汽集團向奧迪轉(zhuǎn)讓股份后，一汽-大眾的股權(quán)比例將變?yōu)橐黄瘓F51%、大眾30%、奧迪19%，從整個中外雙方的持股比例看，將從此前的60%∶40%調(diào)整為51%∶49%。

　　據(jù)一位接近一汽集團的消息人士向記者透露，目前，一汽-大眾股比調(diào)整事項已通過了國資委、商務部和發(fā)改委的批準，相關(guān)協(xié)議將在近期簽署，同時，從2012年開始，一汽-大眾將按照新的股比進行財務核算。盡管一汽-大眾2011年的最新盈利數(shù)據(jù)尚未出爐，但從2010年來看，一汽-大眾該年利潤總和為220億元，而9%股份直接對應的利潤分配大約為20億元/年(隨著一汽-大眾銷量的不斷攀升，奧迪借此獲得的利潤會更大)。“股比變化后，奧迪將在一汽-大眾董事會中增加一名董事席位，并著手組建股比為50%∶50%的一汽奧迪銷售有限公司?！鄙鲜鱿⑷耸勘硎?。

　　作為在華產(chǎn)銷量最多的豪華汽車品牌，奧迪一直被稱為一汽-大眾的“利潤奶?！?，但是在利益分配上，卻只有10%的分成。在一汽-大眾組建初期，奧迪在華銷量只有數(shù)千輛，這樣的股權(quán)分配尚可接受，但隨著中國豪華車市場的飛速增長，奧迪去年的產(chǎn)銷量已超過了31萬輛，這樣的利益分配顯然已經(jīng)無法滿足奧迪的期望。

　　2011年，奧迪在華銷量為31.3萬輛，這樣的銷量已使奧迪在華產(chǎn)能達到了飽和狀態(tài)，擴產(chǎn)已成必然。但是，奧迪對于擴產(chǎn)計劃卻并不熱情。據(jù)了解，奧迪雖然是大眾的子品牌，但奧迪總部一直是獨立核算，日常工作具備了相當高的獨立性，并不依賴大眾集團。正因產(chǎn)銷量不斷攀升、對合資公司利潤貢獻頗大，奧迪對于只持有一汽-大眾10%的股權(quán)頗多不滿，同時，奧迪曾以放緩產(chǎn)品引進速度、減慢車型國產(chǎn)化進程等條件向一汽-大眾施加壓力。

　　“這項股權(quán)變化可以說是大眾和奧迪雙方的訴求，一汽-大眾要想快速發(fā)展，一汽的妥協(xié)只是時間問題?！敝嚪治鰩煆堉居赂嬖V《中國經(jīng)營報》記者，“這項股權(quán)變化對奧迪來說最有利，未來，將組建一汽-奧迪銷售公司，奧迪還將獲得更多話語權(quán)。目前，奧迪品牌在華由一汽-大眾奧迪銷售事業(yè)部運營，盡管具備了一定的獨立性，但還是受到一汽-大眾的頗多掣肘，組建銷售公司后，奧迪在華將擁有更多的自主權(quán)，也更利于其在華發(fā)展?！?

　　新局待解

　　即將獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事，似乎已經(jīng)激發(fā)了奧迪新一輪的在華投資熱情。

　　據(jù)了解，股比變化后，一汽和大眾雙方將追加一汽-大眾佛山工廠的投資額，總投資額將增加47億元，達到180億元，而在新增的47億元投資中，外方投資部分將主要由奧迪來承擔。

　　“正是由于一汽、大眾和奧迪三方的利益得到了更好的協(xié)調(diào)，一汽-大眾佛山工廠擴產(chǎn)計劃才推進得如此順利。”大眾(中國)一位內(nèi)部人士告訴記者，“按照一汽-大眾的規(guī)劃，到2015年，一汽-大眾年產(chǎn)銷能力將達到165萬輛，其中奧迪為70萬輛，那時奧迪在合資公司中的產(chǎn)銷貢獻度將超過40%。如果沒有股比上的更多收益，奧迪不會如此爽快地參與到擴產(chǎn)計劃中。”

　　而現(xiàn)在業(yè)內(nèi)關(guān)心的問題是，將每年至少20多億元的利潤拱手讓人的一汽集團，今后將因此而獲得外方怎樣的回報？“除了最大化地配合一汽增資擴產(chǎn)的計劃外，為了補償一汽集團轉(zhuǎn)讓股權(quán)的損失，大眾或?qū)迅嗟纳嫌瘟悴考Y源向一汽集團敞開?！鄙鲜龃蟊?中國)內(nèi)部人士表示，目前大眾在華的零部件公司中，大眾-一汽(大連)發(fā)動機工廠、上海大眾動力總成工廠以及大眾-一汽平臺零部件工廠，都是由大眾方面控股60%，而大眾大連DSG變速箱工廠則更是由大眾獨資建立的，“未來，大眾在華新的零部件公司業(yè)務，將更多地以一汽-大眾子公司的名義進行投資?！?

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士提醒，相比投資進度和零部件工廠股權(quán)比例等方面的回報，目前正在加快自主品牌發(fā)展速度的一汽集團，更看重的還是奧迪以及大眾方面在核心技術(shù)方面的支持。此前，一汽自主品牌奔騰的車型主要源自馬自達平臺，而上一代紅旗的車型則產(chǎn)自豐田皇冠平臺。對于發(fā)展一汽的自主品牌，大眾和奧迪的技術(shù)支持并不多。

　　“一汽目前正在謀求紅旗品牌的復興，未來能否借力奧迪，將成為一汽今后的主要工作之一。”麥威咨詢公司總經(jīng)理程文兵告訴記者，2001年，一汽曾在“奧迪100”車型平臺上，開發(fā)并推出過紅旗世紀星車型，此后由于該平臺技術(shù)落后而暫停使用，奧迪方面也沒有提供后續(xù)新技術(shù)來幫助一汽打造紅旗品牌，“如今在一汽準備再次復興紅旗品牌的當口，獲得新股權(quán)的奧迪是否能表現(xiàn)出誠意很關(guān)鍵”。

　　對于合作各方來說，利益最大化是根本，而雙贏才是前提。這個道理誰都明白，但真正實現(xiàn)起來，仍需要一定的智慧。