巨虧PSA割肉瘦身 長安汽車或收編佛吉亞

    法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（以下簡稱PSA）持續(xù)巨虧，讓總裁菲利普·瓦蘭焦頭爛額。為了兌現(xiàn)對董事會承諾的“2014年恢復(fù)現(xiàn)金流平衡”，必須進(jìn)一步割肉瘦身。

　　2月16日，接近長安汽車集團(tuán)的知情人士向記者透露，2013年長安汽車集團(tuán)與PSA旗下零部件子公司佛吉亞的合資計(jì)劃有望落地?！叭ツ觊L安自主品牌轎車業(yè)務(wù)的成功轉(zhuǎn)型，為其零部件體系調(diào)整提出了新要求?！敝槿耸客嘎叮L安目前迫切希望與有實(shí)力的國際零部件巨頭合資，以提升產(chǎn)品質(zhì)量，降低采購成本。

　　2月13日，PSA公布的財報顯示，該集團(tuán)2012年凈虧損達(dá)50.1億歐元，虧損額創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。其中，汽車部門經(jīng)營虧損15.04億歐元，虧損額遠(yuǎn)高于2011年的9200萬歐元。PSA的債務(wù)困境為長安盡快實(shí)現(xiàn)與佛吉亞合資提供了機(jī)會。

　　在裁員、關(guān)閉工廠等措施無力的情況下，PSA總裁菲利普·瓦蘭表示，公司已別無選擇，僅希望通過新方案加速集團(tuán)重組，力爭在2014年恢復(fù)運(yùn)營現(xiàn)金流平衡。而在今年1月初，法國方面曾有消息傳出，PSA可能會拋售其所持有的佛吉亞57.4%的股權(quán)。

　　雖然該消息隨后被PSA方面予以否認(rèn)，但加快旗下業(yè)務(wù)向新興市場轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為PSA目前唯一看到希望的自救措施。

　　掩護(hù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移

　　全球排名第六的汽車零部件供應(yīng)商佛吉亞，一直是PSA集團(tuán)旗下盈利較強(qiáng)的業(yè)務(wù)板塊之一。根據(jù)瑞信的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年至2012年，佛吉亞累計(jì)為PSA貢獻(xiàn)了18億歐元利潤，而后者的核心汽車業(yè)務(wù)同期虧損額度卻達(dá)12億歐元。即便在2011年P(guān)SA汽車業(yè)務(wù)出現(xiàn)9200萬歐元的營業(yè)虧損時，佛吉亞的營業(yè)利潤還同比增長42.8%達(dá)65.1億歐元。

　　但日益萎縮的歐洲汽車市場，也毫不留情地將這家汽車零部件供應(yīng)商拖入了債務(wù)泥潭。瑞士信貸銀行分析師埃里克·豪澤（erich hauser）曾表示，當(dāng)前PSA負(fù)債總額為25億歐元，其中佛吉亞就占據(jù)16億歐元。

　　公司業(yè)務(wù)過度倚重歐洲市場是佛吉亞營業(yè)利潤迅速下滑的主要原因。這家提供汽車座椅、排放控制技術(shù)系統(tǒng)、汽車內(nèi)飾和外飾業(yè)務(wù)的零部件供應(yīng)商，目前主要的銷售市場依然在歐洲。

　　有數(shù)據(jù)表明，2011年佛吉亞歐洲、北美、中國銷售收入占比分別為63%、21%和9%。即便在2012年，該公司的歐洲業(yè)務(wù)占比也依然達(dá)到一半以上，而該年歐洲汽車市場銷量僅為1250萬輛，同比下跌7.8%。

　　于是，不斷惡化的西歐經(jīng)濟(jì)形勢也將佛吉亞拉入到PSA萬人大裁員的計(jì)劃中。去年11月，佛吉亞在一份聲明中預(yù)計(jì)，該公司實(shí)現(xiàn)5%以上營業(yè)利潤率的時間預(yù)期已經(jīng)從2014年推遲到2016年。

　　事實(shí)上，將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向歐洲市場以外，特別是中國市場，佛吉亞的行動并不遲緩。1994年，佛吉亞就開始進(jìn)入中國，并在最近三年以平均每年新建6家工廠的速度加快擴(kuò)張。佛吉亞（中國）區(qū)總裁蔚藍(lán)認(rèn)為，未來十年，中國市場還將以每年7%到10%的速度增長，其中自主品牌汽車產(chǎn)量會顯著增加。

　　按照計(jì)劃，佛吉亞要在2015年將歐洲銷售收入占比下降至54%，中國市場則提升至17%，以保證全球業(yè)務(wù)平衡，從而盡量減少因?yàn)闅W洲汽車市場低迷帶來的損失。

　　不過，擴(kuò)張中的佛吉亞起初并沒有把與中國本土汽車企業(yè)合資作為一種主要的發(fā)展模式?！案鶕?jù)最初達(dá)成的協(xié)議，2010年長安標(biāo)致雪鐵龍公司成立后，佛吉亞會與長安汽車合資為新公司提供零部件。但不知何種原因，這一計(jì)劃至今未能成形?！敝槿耸空f。

　　根據(jù)去年3月佛吉亞發(fā)布的公告顯示，該公司將在東莞投資約3500萬歐元建立工廠，為長安標(biāo)致雪鐵龍和長安汽車提供配套服務(wù)，但該工廠屬于佛吉亞獨(dú)資。這一消息曾令長安方面認(rèn)為，與佛吉亞的合資計(jì)劃將無限期推長。如今PSA的再次巨虧成為雙方加速合作的主要動力。

　　長安也很著急

　　與PSA業(yè)績巨虧形成鮮明對比的是，2012年在長安福特汽車熱銷的強(qiáng)勢帶動下，長安汽車的凈利潤將有望達(dá)到14億~16億元，同比增長44.64%~65.30%。特別是長安汽車集團(tuán)隸屬的母公司兵裝集團(tuán)，在“軍工概念”股的熱炒下，去年實(shí)現(xiàn)利潤總額83.78億元，同比增長1.88%。這一系列亮眼的數(shù)字，令長安汽車集團(tuán)相信它們已經(jīng)有足夠的資本在汽車零部件領(lǐng)域進(jìn)行合資甚至海外收購。

　　1月21日，在長安汽車集團(tuán)2013年的工作會議上，該集團(tuán)董事長徐留平在部署2013年的工作重點(diǎn)時，特別提出要“加快與佛吉亞等一批世界級企業(yè)建立新的零部件合資公司，促進(jìn)合資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展”。

　　“由于過去長安汽車主要生產(chǎn)微車，零部件領(lǐng)域的配套也主要供給微車，現(xiàn)在隨著長安汽車開始向中高端轎車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，改變零部件對外采購依賴度的要求已經(jīng)越來越迫切，否則新車的成本問題將始終困擾長安汽車的發(fā)展?！敝槿耸糠Q。

　　去年，長安汽車分別推出了逸動、睿騁、CS35等一批新車力圖調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，新車雖取得不錯的市場銷售成績，但過高的成本控制依然在為長安的業(yè)績減分。去年4季度長安的資產(chǎn)減值計(jì)提中，由于睿騁成本價高于售價，使得該公司在存貨跌價部分損失1億元。

　　今年，長安仍繼續(xù)推出13款新車，繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，這一要求已經(jīng)令長安必須在零部件領(lǐng)域加快合資步伐。據(jù)知情人士稱，除佛吉亞外，長安已陸續(xù)與麥格納、本特勒等世界知名零部件企業(yè)接觸，力求于2013年在零部件領(lǐng)域有所突破。而與其他公司相比，與長安交往最密切的佛吉亞顯然被排在最前面。目前，這家法國公司已經(jīng)在為長安福特汽車進(jìn)行相關(guān)零部件配套。

　　“隨著自主品牌車企紛紛進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，未來在零部件領(lǐng)域與跨國公司合資合作已經(jīng)成為一種趨勢，它將關(guān)系到自主品牌的轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略能否持續(xù)發(fā)展?！敝槿耸糠Q。目前，東風(fēng)、長城等自主車企已經(jīng)從去年開始陸續(xù)與國外零部件公司合資合作，未來這一趨勢還將在更多自主車企中出現(xiàn)。