營收921億元 解讀吉利汽車2020年度財報

　　3月23日，吉利汽車發(fā)布了2020年財報。財報顯示，2020年，吉利汽車控股有限公司（港股代碼0175，以下簡稱吉利汽車）營收921億人民幣，同比下滑5%，凈利潤為55.7億人民幣，同比下滑33%，股東應占溢利55.3億人民幣，同比下滑32%，毛利率為16%，與去年同期相比減少1.4個百分點。

　　另外，截至去年12月底，吉利汽車不含領克平均單車售價為7.3萬元人民幣，含領克平均單臺售價為8萬元人民幣。2020年吉利汽車的股本回報率為8.5%，銷售費用和行政費用占營業(yè)額的百分比分別為5.5%和6.2%，與去年同期相比均有所增加。吉利汽車方面表示，銷售費用和行政費用的增加，主要在于新車型推出增加了營銷費用，同時也加大了對研發(fā)的投入。2020年，吉利汽車投入48億研發(fā)費用，占總收入的5.2%。

　　盡管吉利汽車2020年營收和利潤均有下降，但截至2020年末，其貨幣資金余額為190億元，經營性現金流從2020年中期的-32億轉為16億，現金儲備較為充足。另外，吉利汽車的利潤結構較為多元化，2020年，吉利聯合營公司貢獻利潤8.8億元，占凈利潤的比例約為15.6%，其中吉致金融公司貢獻利潤5.8億元，領克貢獻2.6億元。

　　此外，2020年末，吉利汽車的資產負債率為42%，相對較低。事實上，自2019年以來，吉利的資產負債率基本穩(wěn)定在50%以下，同時，其存貨量也得到了有效控制，存貨同比降23.4%，資產結構相對優(yōu)良。

　　吉利汽車控股有限公司行政總裁、執(zhí)行董事桂生悅表示，對大多數車企而言，2020年是最為困難的一年，吉利汽車2020年的營收和凈利潤均有下滑，這其中有疫情和原材料漲價等客觀因素的影響，但也是吉利汽車自身發(fā)展周期的呈現。2020年，吉利汽車產品面臨從3.0時代向4.0時代過渡的轉型期，大部分產品處于生命周期末端，競爭力不強，但自2020年下半年開始，隨著星瑞、領克05、領克06等吉利4.0時代的產品陸續(xù)上市，其銷量和營收環(huán)比上半年大增，市場競爭力開始突顯。

　　2021年業(yè)績有望“騰飛”

　　對于2020年取得的業(yè)績，吉利汽車認為整體表現符合預期?；赝?020年，吉利汽車完成銷量132萬輛，同比下滑3%，跑贏市場大盤。其中，領克品牌取得了突破性發(fā)展，去年全年銷量為17.5萬輛，同比增長約37%。據吉利汽車官方介紹，領克單車平均售價為15.6萬元，是最保值的中國高端品牌車型。

　　吉利將今年的銷量目標定為153萬輛，并對今年的業(yè)績持樂觀態(tài)度。吉利控股集團總裁安聰慧表示，2021年，吉利將全面邁入“4.0全面架構體系造車時代”，今年開始，CMA架構將全面賦能吉利品牌，進一步提升吉利產品的競爭力。

　　現階段，吉利汽車匯集了BMA、CMA、SPA、SEA四個基礎模塊架構，產品覆蓋純電、混動、燃油領域。CMA基礎模塊架構在沃爾沃、領克、極星上均有應用，也充分得到了市場的驗證。如今，CMA架構賦能吉利品牌，首推的SUV車型就是星越L，這款車將于今年4月上海車展上正式亮相。

　　SPA架構將賦能領克。今年，領克將推出基于SPA架構的中大型SUV及數款改款車型。同時，領克正在加速“歐洲計劃”的落地，今年初領克01PHEV車型已發(fā)運比利時，未來領克品牌還將有更多新產品進軍歐洲市場。隨著“歐洲計劃”的落地，領克今年還計劃推出“亞太計劃”，繼續(xù)拓展國際市場。

　　在新產品方面，幾何品牌今年也會有一款A級全新純電動車型上市。而剛剛宣布成立的極氪汽車，將發(fā)布首款純電動車型，并在今年4月份開始接受預定，四季度交付。

　　安聰慧表示，“我們前些年打造的CMA、SPA以及浩瀚SEA架構的成果將會在今年得到充分的體現，這對我們的銷量和銷售收入來說都是巨大的提升?！被诖?，吉利汽車管理層認為，從今年起，吉利將迎來又一次騰飛。

　　極氪品牌最大化共享吉利現有技術成果

　　基于全球汽車產業(yè)變革及應用環(huán)境變化，吉利推出了兩個藍色吉利行動計劃。這兩個計劃指：

　　計劃一：智能化節(jié)能與新能源汽車，體現為混合動力汽車、插電混合動力汽車、增程式插電混合動力汽車和小排量節(jié)能汽車。

　　計劃二：智能化純電動汽車，組建全新的純電動汽車公司，正面參與智能化純電動汽車市場的競爭。

　　吉利控股集團CEO李東輝表示，吉利推出的兩個藍色吉利行動計劃，繼承和發(fā)揚了吉利以往在技術、產品、管理等方面所積累的資源和人才優(yōu)勢，同時，與沃爾沃、寶騰等品牌的協同，為實現藍色吉利行動計劃一奠定了基礎。而藍色吉利行動計劃二的直接落地項目就是極氪汽車。

　　極氪汽車公司由吉利汽車、吉利控股集團（含員工跟投平臺和用戶權益平臺）共同投資成立，其中，吉利汽車持股51%，吉利控股集團持股49%。另外，新公司計劃現金注資20億人民幣，由李書福任董事長，安聰慧任CEO。

　　據安聰慧透露，極氪公司的規(guī)劃在5年前開發(fā)浩瀚SEA架構時就已經開始，目前極氪第一款產品的工廠已經建成，現在在產品的質量培育期，產品上市后，極氪會采用直營的方式售賣。

　　極氪汽車的誕生，同樣是吉利汽車布局新四化，發(fā)揮體系化和規(guī)?；瘍?yōu)勢的產物。基于吉利汽車在三電系統(tǒng)、SEA架構等方面具備的軟硬件全棧自研能力，以及在智能網聯、自動駕駛、芯片、衛(wèi)星等方面的智能科技生態(tài)布局，吉利控股集團將全方位賦能極氪公司。

　　吉利汽車官方表示，SEA浩瀚架構從2016年開始研發(fā)，是吉利走向智能純電的里程碑，同時帶動整體智能電動汽車產業(yè)的升級與開放協同。目前，浩瀚架構已合作品牌8家，已經展開研發(fā)的車型超過16款，同時已開啟8大領域、超過34個智慧出行場景的產業(yè)集群共創(chuàng)。按照現有規(guī)劃，今年起基于浩瀚架構的新車型將接踵而至，助力吉利的科技轉型和智能電動汽車全速發(fā)展。

　　另外，李東輝表示，極氪汽車之所以采取上市公司吉利控股集團與吉利汽車一起持股，而不是單獨由上市公司持股，目的是為了更大限度地共享吉利現有技術供應鏈和生態(tài)圈，降低極氪汽車的研發(fā)成本和供應鏈成本，同時，吉利控股持有的股份也是為了未來能夠對管理層進行激勵，乃至引入必要的戰(zhàn)略投資者所保持的充分靈活性。

　　寫在最后：

　　對于吉利汽車2020年取得的業(yè)績，吉利管理層將其視為未來五年的“低谷”。因為吉利汽車的發(fā)展以五年為一個周期，2015年，吉利汽車產品恰逢由2.0時代向3.0時代的轉折期，銷量和盈利是2015-2019年內的“低谷”，2016年后，吉利全面邁向3.0時代，業(yè)績迅猛增長。同理，2020年是吉利汽車由3.0時代向4.0時代的過渡期，過渡期結束后，其接下來的業(yè)績也有望迎來新一輪增長。