比亞迪2020年營收超1500億 凈利增幅166.34%

　　3月29日晚，比亞迪披露2020年年報，報告期內(nèi)，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入1565.98億元，同比增長22.59%。公司全年實現(xiàn)凈利潤42.34億元，同比增長162.27%；扣非歸母凈利潤為29.54億元，同比猛增1181.5%，刷新了上市以來的最高紀錄。

　　然而，對于比亞迪業(yè)績報喜，股市的反響并沒有大家預(yù)想中的那么熱烈。截至發(fā)稿，比亞迪股價報170.40元每股。

　　汽車業(yè)務(wù)收入達839.93億元，增速23%

　　分業(yè)務(wù)板塊來看，比亞迪業(yè)務(wù)主要包括新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)、手機部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)等。其中，在汽車業(yè)務(wù)上，2020年比亞迪汽車和相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的收入約為839.93億元，占比53.64%，同比增長22.59%。

　　去年比亞迪汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)大幅增長的背后，其實有著多重原因。首先在乘用車方面，2020年比亞迪先后推出了多款旗艦車型，包括全新旗艦轎車“漢”、改款旗艦SUV“唐”及宋Plus。

　　其中“漢”作為全球首款搭載刀片電池的純電動車型，因其安全性、長壽命、長續(xù)航、高強度、高功率以及超低溫性等特點，自去年7月上市后銷量快速增長。據(jù)悉，2020年漢EV累計銷量為40,556輛，2021年1月售出1.2萬輛，連續(xù)三個月單月銷量破萬。

　　值得注意的是，2020年比亞迪純電動汽車和新能源汽車的銷量均有所下滑。2020年比亞迪純電動汽車銷量為13.10萬輛，同比下降11.02%%；新能源汽車累計銷量為18.97萬輛，同比下降17.35%。2020年全年累計裝機總量約為12.598GWh。

　　而在燃油車業(yè)務(wù)上，宋Plus作為首款搭載比亞迪全新一代1.5Ti高功率動力總成的車型，上市以來也廣受市場好評，助力宋系列產(chǎn)品持續(xù)熱銷，帶動集團燃油車業(yè)務(wù)逆勢增長。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪宋家族2020全年銷售204,921輛，累計銷量突破85萬輛，同比增長15.7%。而2020年比亞迪燃油汽車總銷量為237,283輛，同比增長2.32%。

　　在商用車方面，比亞迪也在積極拓展國內(nèi)外市場。2020年，通過拓展下沉市場、完善服務(wù)模式等策略，比亞迪在國內(nèi)不僅進入了包括承德、鎮(zhèn)江、宜昌、永州等在內(nèi)的眾多城市，同時也深化了深圳、廣州、長沙、天津等地區(qū)的市場運營。在海外，完成了向英國、瑞典、德國等國家訂單的交付。其中，在歐洲市場，比亞迪純電動巴士市場份額已經(jīng)超20%。

　　此外，比亞迪與滴滴出行聯(lián)合打造的全球首款定制網(wǎng)約車D1已于去年11月發(fā)布。D1是比亞迪和滴滴出行憑借雙方在電動汽車領(lǐng)域和共享出行領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢，基于滴滴出行平臺上5.5億乘客、大量司機的需求和出行數(shù)據(jù)打造的智能共享出行新物種，全面貼合網(wǎng)約車市場人群的獨特需求。

　　據(jù)官方介紹，作為網(wǎng)約車專用車，D1在設(shè)計上更加貼近司機和乘客的使用需求，在銷售方式上也采取按里程付費方式，滴滴官方曾形容為像“交電費”一樣為整個上游產(chǎn)業(yè)鏈為能源服務(wù)商服務(wù)。目前，滴滴D1在長沙、寧波、廈門等地均已開始運營。近日，面向網(wǎng)約車駕駛員，比亞迪D1也已開始銷售，據(jù)悉綜合補貼后售價為15.18萬元。

　　多元業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，2021年有望實現(xiàn)量利齊升

　　據(jù)財報披露，比亞迪2020年研發(fā)投入金額高達85.56億元，其積累的技術(shù)和產(chǎn)品有望迎來爆發(fā)期。通過刀片電池和DM-i超級混動的技術(shù)創(chuàng)新，比亞迪正加速新能源汽車與燃油車平價時代的到來，推動汽車業(yè)務(wù)全面電動化發(fā)展。

　　今年初，比亞迪推出了插混家族全新物種——DM-i超級混動，同時也一舉推出了三款搭載該技術(shù)的車型，包括秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DMi。DM-i超級混動搭載超級電混系統(tǒng)，是以電為主的混動技術(shù)，帶給消費者超低油耗、靜謐平順、卓越動力的用車體驗，虧電油耗低至3.8L/百公里，可油可電綜合續(xù)航里程突破1,200公里，百公里加速比同級別燃油車快2-3秒，其售價更是直指同級別燃油車。

　　2021年3月份，比亞迪第四代插混DM-i車型陸續(xù)上市，市場反應(yīng)熱烈，且有進一步上行趨勢。根據(jù)工信部的公告數(shù)據(jù)，年內(nèi)比亞迪仍有更多車型上市，包括DM-i類混動車、刀片電池類純電e平臺車型等，目前處在明確車型上行周期。

　　刀片電池的發(fā)布與應(yīng)用，也將成為比亞迪子公司弗迪電池加速推進電池外供的重要起點。據(jù)了解，全球已有多家車企與弗迪電池洽談合作，擬展開基于刀片電池技術(shù)的合作方案。要知道，電池在新能源零部件中的成本占比已經(jīng)達到了42%。

　　在汽車智能化方面，比亞迪也完成了對車規(guī)級芯片廠商地平線的戰(zhàn)略投資，產(chǎn)業(yè)投資再下一城。比亞迪將依靠自身在芯片和智能化技術(shù)積淀，與地平線領(lǐng)先的人工智能芯片、算法，相互合作，共同推進技術(shù)研發(fā)層面的縱深探索。

　　此外，作為比亞迪2020年的另一亮點，去年，估值已超百億元的比亞迪半導體完成了內(nèi)部重組、引入戰(zhàn)略投資者及股份改制等相關(guān)工作，預(yù)計將于2021年內(nèi)申報上市，前景極富想象空間。

　　基于上述布局，對于集團2021年的業(yè)績表現(xiàn)，比亞迪也進行了積極預(yù)測，認為2021年有望實現(xiàn)量利齊升。其中第一季度，受益于新能源汽車行業(yè)景氣度的上升，比亞迪預(yù)計集團歸母凈利潤為2億-3億元，同比增長77.56% -166.34%。

　　依托于業(yè)界領(lǐng)先的研發(fā)和制造實力、多元的產(chǎn)品組合等，比亞迪表示，公司業(yè)務(wù)已邁入新一輪的高速成長周期。公司未來將繼續(xù)積極拓展業(yè)務(wù)范圍，開拓汽車電子、智能硬件產(chǎn)品等領(lǐng)域的發(fā)展機會，同時繼續(xù)開拓其他OEM客戶，推動集團手機部件及組裝業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展。未來，在產(chǎn)業(yè)、政策等多維共振下，比亞迪還將獲得更長足的競爭優(yōu)勢。

　　對此，中信證券、安信證券等今日也紛紛發(fā)布研報，維持比亞迪“買入”評級。