??? “如果能將國(guó)內(nèi)供求關(guān)系設(shè)置成一定的參數(shù)置入新機(jī)制,將更符合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況,一定程度上還可減少油荒的出現(xiàn)?!辩娊≌f(shuō)。
??? 不過,在對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心首席研究員王煒瀚看來(lái),只要“原油+成本”的基本定價(jià)框架不被打破,僅在調(diào)價(jià)周期、調(diào)價(jià)頻率、調(diào)價(jià)方式和掛靠油種上做文章,對(duì)于消除短缺與高價(jià)、解決當(dāng)前中國(guó)成品油市場(chǎng)的矛盾,都是隔靴搔癢。
??? 他認(rèn)為,現(xiàn)行定價(jià)框架中的“成本”是指油企的煉油成本。不難察覺,“原油+成本”就是一個(gè)典型的廠商角度表述,其本質(zhì)是保護(hù)壟斷利益,而非公眾利益。
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有利提升石油公司估值
??? 針對(duì)此次調(diào)整,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在A股市場(chǎng)中,從該政策中獲益最大的將是中國(guó)石油(601857)與中國(guó)石化(600028)這兩家公司。兩大公司煉油板塊長(zhǎng)期虧損,主要原因即是國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整不及時(shí)。
??? 當(dāng)下A股市場(chǎng)大多數(shù)上市公司估值高于海外,但幾大石油公司估值則恰恰相反。民族證券成品油分析師齊求實(shí)告訴中國(guó)證券報(bào)記者,目前海外市場(chǎng)純勘探類公司估值在15倍左右,煉油類公司估值在13倍左右,化工類公司估值水平更高。但截至11月3日,中國(guó)石油估值在12-13倍之間,中國(guó)石化估值在8-9倍之間。這兩家同時(shí)擁有勘探、煉油、化工與銷售業(yè)務(wù)板塊的公司之所以估值低于海外,主要原因即是受煉油板塊長(zhǎng)期虧損拖累。
??? 他分析,如果新的成品油定價(jià)機(jī)制賦予兩公司及時(shí)調(diào)價(jià)而無(wú)需上報(bào)的權(quán)利,將極大緩解兩公司煉油板塊的虧損壓力,有利于進(jìn)一步提高公司估值。
??? 目前,國(guó)內(nèi)通脹拐點(diǎn)已現(xiàn),主管物價(jià)與體制改革的發(fā)改委副主任彭森日前在中國(guó)改革論壇上表示,今后兩月CPI有望控制在5%以內(nèi)。眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家更是預(yù)測(cè),明年通脹形勢(shì)將大為緩解。而且,中國(guó)證券報(bào)記者了解到,今年發(fā)改委體改司的主要任務(wù)之一,就是調(diào)整現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制。綜合判斷,成品油定價(jià)新機(jī)制在年底前出臺(tái)的可能性極大。