廣物汽貿(mào)已完成股份制改造 為上市做最后沖刺

    今日(11月17日)及明日(11月18日)將相繼有兩家廣東的國(guó)有企業(yè)選擇在銀行間市場(chǎng)各發(fā)行一年期融資券6億元，上述兩家企業(yè)分別是———廣東物資集團(tuán)和廣州汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“廣汽集團(tuán)”)。在國(guó)家銀根收緊的大背景之下，企業(yè)從銀行獲得資金支持難度增大的情況下，選擇融資券這一企業(yè)債的方式來(lái)加以過(guò)渡。另?yè)?jù)，南都記者獨(dú)家獲悉，11月8日，廣東物資集團(tuán)下轄的廣物汽貿(mào)已完成了股份制改造，正式更名為“廣物汽貿(mào)股份有限公司”，為其下一步進(jìn)入資本市場(chǎng)上市做最后沖刺。

    融資———急發(fā)企業(yè)債

    年關(guān)已至，2011年汽車(chē)行業(yè)也沒(méi)有避開(kāi)大環(huán)境的影響，逆市上揚(yáng)，業(yè)內(nèi)對(duì)于汽車(chē)行業(yè)全年的增長(zhǎng)預(yù)期一度下調(diào)，近期，甚至有零增長(zhǎng)的悲觀論調(diào)。盡管有關(guān)汽車(chē)行業(yè)不差錢(qián)，向銀行爭(zhēng)取到貸款的程度相對(duì)容易，但銀根緊縮同樣也成了汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展掣肘，車(chē)企以及汽車(chē)流通企業(yè)找出路的方法，無(wú)外乎上市融資，擴(kuò)大規(guī)模，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    在廣汽集團(tuán)的公告中，稱將于明天在銀行間市場(chǎng)發(fā)行6億元366天期短期融資券，本期短期融資券采用簿記建檔、集中配售方式面值發(fā)行，票面利率根據(jù)簿記建檔結(jié)果確定，債券起息日和繳款日均為2011年11月21日，上市流通日為11月22日。

    此外，廣汽集團(tuán)發(fā)行的本期短期融資券無(wú)擔(dān)保，聯(lián)合資信評(píng)估有限公司給予發(fā)行人的主體信用級(jí)別為A A A，本期短期融資券的信用級(jí)別為A -1.中國(guó)建設(shè)銀行擔(dān)任此次發(fā)行的主承銷(xiāo)商。按照公告的解釋，本期債券募集資金主要用途為：償還銀行貸款，以及補(bǔ)充公司經(jīng)營(yíng)所需營(yíng)運(yùn)資金。

    同時(shí)，廣汽集團(tuán)發(fā)行人短期融資券注冊(cè)金額15億元。截至本募集說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人及其下屬子公司待償還債務(wù)融資工具余額為73億元，其中公司債券6億元，中期票據(jù)67億元，均為其下屬子公司廣州汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司發(fā)行。

    盡管廣東物資集團(tuán)在周一的公告中，并沒(méi)有詳細(xì)地說(shuō)明其一年期6億元融資券的用途，但據(jù)貨幣政策研究專家A ndrew Lee分析，發(fā)行短期融資券，通常是非常成熟的項(xiàng)目，企業(yè)急需資金，融資券的手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，才會(huì)選擇這一利率相對(duì)較高的企業(yè)債券的方式。

    為上市做準(zhǔn)備，一解資金困局

    南都記者還獨(dú)家獲悉，就在母公司發(fā)行短期融資券之前的一周，11月8日，廣物汽貿(mào)完成了股份制改造掛牌，更名為“廣物汽貿(mào)股份有限公司”。行事頗為低調(diào)的廣物汽貿(mào)，這次掛牌同樣也不事張揚(yáng)，盡管廣物汽貿(mào)副總李民毅否認(rèn)了股份制改造與上市之間的關(guān)系，但從廣物汽貿(mào)相關(guān)人士處了解到，股份制改造恰恰是在為廣物汽貿(mào)覬覦已久的上市掃清障礙，“目前，已進(jìn)入了上市企業(yè)三年的培育期”。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，上市企業(yè)不能只有單一股東，故而需要進(jìn)行股份制改造。在廣東物資集團(tuán)的官網(wǎng)上，特別強(qiáng)調(diào)了“加快產(chǎn)權(quán)改革步伐”，并稱“集團(tuán)將從多方面支持其加快發(fā)展，條件成熟時(shí)，采取增資入股、股份收購(gòu)和吸收等方式，逐步介入集團(tuán)整體股份制改造。

    廣物汽貿(mào)的一位韋姓高層稱，廣物集團(tuán)在汽車(chē)經(jīng)營(yíng)方面有意在市場(chǎng)洗牌期主動(dòng)出擊，加快低成本擴(kuò)張，并決定將汽車(chē)服務(wù)業(yè)作為戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)抓，已計(jì)劃在東莞再造一個(gè)“廣物汽貿(mào)”，目前正研究收購(gòu)品牌專賣(mài)店，同時(shí)加快向番禺、中山、惠州、清遠(yuǎn)等地?cái)U(kuò)張。

    上述擴(kuò)張戰(zhàn)略均需要資金的支持，短期發(fā)行融資券可解燃眉之急，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，必定要通過(guò)進(jìn)入資本市場(chǎng)來(lái)一解資金困局。在中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)的經(jīng)銷(xiāo)商排行榜上，廣物汽貿(mào)一直位列十強(qiáng)，然而，隨著其他的強(qiáng)勢(shì)同僚中升、正通、龐大等均通過(guò)上市之后實(shí)力大增，也令一直以來(lái)上市步伐遲遲沒(méi)有推進(jìn)的廣物汽貿(mào)受到了“刺激”，加快上市，進(jìn)入資本市場(chǎng)，從而加速其擴(kuò)張的進(jìn)程。

    2009年以來(lái)，廣物汽貿(mào)的兼并擴(kuò)張到了北至黑龍江、山西，東至江蘇，西南至重慶、貴州等省市。廣物汽貿(mào)現(xiàn)有汽車(chē)連鎖店150家，不久前廣物汽貿(mào)還整合了廣東物資集團(tuán)旗下物通汽貿(mào)、物興汽貿(mào)、林機(jī)汽貿(mào)、駿捷[綜述 圖片 論壇]汽貿(mào)、大康汽貿(mào)等汽車(chē)流通企業(yè)，填補(bǔ)了其在商用車(chē)方面的產(chǎn)品空白。

    券商徐才華分析，通過(guò)上市融資，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商得以通過(guò)凈資產(chǎn)收購(gòu)大批的4S店，壯大了實(shí)力，按照中國(guó)車(chē)市的發(fā)展，3年內(nèi)，便能收回成本，其實(shí)力得到極大的擴(kuò)充。

    業(yè)內(nèi)人士分析表示，隨著汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)相繼上市，將汽車(chē)流通領(lǐng)域的估值呈現(xiàn)出來(lái)后，這個(gè)行業(yè)的潛力正在被越來(lái)越多的投資者關(guān)注，集團(tuán)化、規(guī)?；舜髣?shì)所趨，勢(shì)單力薄的經(jīng)銷(xiāo)商被兼并的局面難以避免。

    鏈接

    短期融資券即具有法人資格的非金融企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在中國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定一定期限還本付息的有價(jià)證券，是企業(yè)籌措短期(1年以內(nèi))資金的直接融資方式。