大眾在華52億利潤(rùn)難納報(bào)表 亟需縮小與豐田差距

    中國(guó)兩家合資車企去年創(chuàng)造的利潤(rùn)竟達(dá)到大眾集團(tuán)總利潤(rùn)的近47%，遠(yuǎn)高于中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)大眾全球銷量36.31%的比重。

    近年來，大眾汽車集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)高于豐田集團(tuán)，但利潤(rùn)卻始終比豐田低出一半乃至一倍左右。3月12日，大眾對(duì)外披露的2014年盈利狀況顯示，大眾營(yíng)業(yè)利潤(rùn)再次遠(yuǎn)低于豐田，其全年利潤(rùn)甚至還不及豐田前三季度利潤(rùn)。目前大眾利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來源于奧迪和保時(shí)捷兩個(gè)品牌，而集團(tuán)核心品牌大眾的盈利持續(xù)徘徊在2%-3%區(qū)間，遠(yuǎn)低于豐田的9.2%。如何提升大眾品牌盈利水平是決定大眾未來能否全面超越豐田的關(guān)鍵。

    為此，大眾在去年出臺(tái)了“擬在2017年之前削減大眾品牌成本開支50億歐元“計(jì)劃，包括降低采購(gòu)成本、削減復(fù)雜性和工廠開支等。即使如此，大眾也并未有縮減研發(fā)成本的打算，繼去年投入115億歐元的創(chuàng)歷史紀(jì)錄研發(fā)之后，大眾汽車集團(tuán)CEO文德恩依然強(qiáng)調(diào)加大研發(fā)費(fèi)用投入，推進(jìn)“FutureTracks“規(guī)劃。

    與此同時(shí)，大眾寄希望通過“大眾品牌廉價(jià)車戰(zhàn)略“依靠規(guī)模效益獲取利潤(rùn)，通過“C級(jí)車項(xiàng)目“提高大眾品牌利潤(rùn)。

    當(dāng)然，去年為大眾集團(tuán)貢獻(xiàn)了36.31%銷量的中國(guó)市場(chǎng)肯定是“大眾決勝豐田“最為關(guān)鍵的一環(huán)，這一點(diǎn)從大眾多名董事會(huì)成員在2015年會(huì)上多次提及中國(guó)兩家合資企業(yè)的股權(quán)利潤(rùn)情況可見一斑。

    大眾盈利能力遠(yuǎn)遜豐田

    2014年，大眾汽車集團(tuán)全球銷量首度超過千萬輛，同比增幅4.2%，全球排名第二，與位居全球第一的豐田汽車差距僅為9.4萬輛，比位居全球第三的通用汽車多出21.7萬輛。即使是與豐田如此細(xì)微的差距，大眾盈利能力卻仍遠(yuǎn)不如豐田。

    根據(jù)大眾集團(tuán)對(duì)外公布的數(shù)據(jù)，2014年銷售收入達(dá)2025億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)127億歐元，集團(tuán)稅后利潤(rùn)高達(dá)111億歐元，均創(chuàng)集團(tuán)歷史新高。

    再看看豐田汽車，目前已經(jīng)披露的2014年前三個(gè)季度共獲得129億歐元利潤(rùn)（2014年11月份匯率情況），利潤(rùn)率高達(dá)9.2%，這已經(jīng)超過大眾全年111億歐元的利潤(rùn)情況。如果按照豐田此前預(yù)計(jì)2014財(cái)年利潤(rùn)將達(dá)2萬億日元大關(guān)（約為156.5億歐元），大眾與之差距更大。

    要知道，豐田2013年盈利135億歐元，這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大眾和通用汽車的總和。談到原因，文德恩甚至坦言，我們現(xiàn)在必須采取行動(dòng)，清晰、有效而有些痛苦。坦誠(chéng)地說，我們?cè)谏a(chǎn)率方面還有很多地方需要追趕我們的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

    提升大眾品牌利潤(rùn)

    大眾集團(tuán)有關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，當(dāng)前大眾集團(tuán)利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來自于奧迪和保時(shí)捷兩個(gè)品牌，去年大眾品牌利潤(rùn)率一度低至1.8%，而同期豐田能到8.9%的利潤(rùn)率。

    造成這種局面，誠(chéng)如文德恩所說，大眾乘用車品牌的盈利效率未能跟上勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)的步伐。為此，大眾在去年7月份對(duì)外發(fā)布了“大眾品牌削減成本計(jì)劃“，該品牌將推行減支措施，包括降低采購(gòu)成本、削減復(fù)雜性和工廠開支等；到2017年總計(jì)節(jié)約50億歐元，約合68億美元，并提高生產(chǎn)率水平。

    文德恩提出，預(yù)計(jì)大眾集團(tuán)2015年的營(yíng)業(yè)銷售回報(bào)率將在5.5%至6.5%之間，其中乘用車業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)銷售回報(bào)率預(yù)計(jì)在6.0%到7.0%之間。如此一來，僅靠“大眾品牌削減成本計(jì)劃“很難完成任務(wù)。

    眾所周知，中國(guó)已經(jīng)是大眾集團(tuán)第一大汽車市場(chǎng)，去年在華銷售368萬輛汽車，占大眾集團(tuán)全球比重達(dá)到36.31%。以大眾品牌今時(shí)今日在華品牌影響力，仍有很大的上升空間，通過在華推進(jìn)廉價(jià)車戰(zhàn)略，大眾品牌短期內(nèi)將在中國(guó)市場(chǎng)贏得銷量與利潤(rùn)的豐收。

    另外，大眾品牌也將加速推進(jìn)C級(jí)車項(xiàng)目，推出更多像輝騰這類的大眾高端車型，提升品牌利潤(rùn)，這也離不開中國(guó)市場(chǎng)。要知道，輝騰全球銷量的一半都在中國(guó)。

    兩合資企業(yè)創(chuàng)收52億歐元

    也正是基于大眾集團(tuán)管理層對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視，文德恩和大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官漢斯都強(qiáng)調(diào)了中國(guó)兩家合資企業(yè)強(qiáng)勁的盈利能力，如果大眾集團(tuán)將合資公司股權(quán)利潤(rùn)納入報(bào)表，2014年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收益增長(zhǎng)率將遠(yuǎn)不止6.3%。

    文德恩介紹，2014年，中國(guó)兩家合資企業(yè)的股權(quán)利潤(rùn)達(dá)到52億歐元，比去年多出9億歐元，同比增幅超過20%，也高于上一年6個(gè)百分點(diǎn)。由于中國(guó)兩家合資企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)均采用權(quán)益法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，因此未納入大眾集團(tuán)銷售收入與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

    記者注意到，中國(guó)兩家合資企業(yè)去年創(chuàng)造的利潤(rùn)竟達(dá)到大眾集團(tuán)總利潤(rùn)的近47%，遠(yuǎn)高于中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)大眾全球銷量36.31%的比重。然而，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)不再，中國(guó)政府將2015年GDP增長(zhǎng)預(yù)期定在7%左右，相應(yīng)的汽車業(yè)增速也將放緩，未來中國(guó)能否繼續(xù)為大眾提供高額的“現(xiàn)金奶?！爸档脩岩桑?

    大眾汽車集團(tuán)（中國(guó)）總裁兼CEO海茲曼認(rèn)為，即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)汽車市場(chǎng)也會(huì)好于其它區(qū)域汽車市場(chǎng)，中國(guó)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭會(huì)回歸常態(tài)，而不像過去那樣爆發(fā)式增長(zhǎng)。

    文德恩甚至提到，大眾將通過多次追加在華投資的方式，計(jì)劃2019年將大眾在華銷量提升至500萬輛。

    “除中國(guó)以外，其它地區(qū)增長(zhǎng)前景疲弱。因此，無論是對(duì)于整個(gè)汽車行業(yè)還是大眾汽車集團(tuán)，2015年都是充滿未知的一年。在俄羅斯、巴西等國(guó)，政治的持續(xù)不確定性、貨幣的強(qiáng)烈波動(dòng)以及艱難的市場(chǎng)狀況也為大眾汽車集團(tuán)帶來了諸多挑戰(zhàn)，“漢斯表示，大眾今年的目標(biāo)不僅是要提高銷量，還要提高銷售收入和收益。