中國汽車4S店將迎來全行業(yè)倒閉潮

4月中旬，一則標題為《四大龍頭車企上演價格戰(zhàn) 或引爆第二波降價潮》的新聞在各大網(wǎng)站財經(jīng)板塊被掛上頭條，緊接著又出現(xiàn)了《上海大眾降價引跟風，全國4S店上演降價潮》和《大眾3月在華銷量再跌：集體跳水CC和邁騰腰斬》這兩條重磅新聞。我們不禁要問，在中國一直以“神車”著稱的大眾汽車銷量竟然開始下跌，廠家和經(jīng)銷商都撐不住開始大幅降價和促銷，那整個汽車行業(yè)尤其是下游汽車4S店行業(yè)究竟發(fā)生了什么事？

一 、唯一的好也不好了

2014年4月下旬，各大媒體在財經(jīng)板塊相繼轉(zhuǎn)發(fā)了華夏時報的一篇文章《多部委密集調(diào)研各行業(yè) 除了汽車其他都不好》，作者在文中引用了中國工程行業(yè)協(xié)會相關(guān)領(lǐng)導的一段話“這段時間，左一個會右一個會，部委領(lǐng)導要求每家協(xié)會都要做報告，感覺很緊張，工業(yè)形勢整體不好，除了汽車行業(yè)，其他行業(yè)現(xiàn)在都不行?！蔽恼轮赋?，鋼鐵、煤炭、水泥、建材、工程機械等主要工業(yè)行業(yè)已經(jīng)形勢非常嚴峻，而且遠未見底，可見當時汽車工業(yè)是國內(nèi)實體工業(yè)唯一的亮點。

僅僅8個月之后，2014年12月初第一財經(jīng)日報一篇《寶馬經(jīng)銷商索要60億補償汽車業(yè)或開始洗牌》的報道很快扭轉(zhuǎn)了人們的這一認識。緊接著各大媒體開始報道類似《避免步寶馬后塵奔馳奧迪主動補貼經(jīng)銷商》這樣的新聞，從這些公開報道可知，由于近幾年經(jīng)濟持續(xù)下行，銀行融資困難，許多4S店從盈利到虧損，甚至涉足民間借貸。在前幾年銷量增長快的時期，利潤還能彌補財務(wù)費用，而隨著銷量增速下滑，以及全國各地民間借貸陸續(xù)崩盤，汽車4S店的資金成本也越來越高，特別是2014年10月份之后，經(jīng)濟大環(huán)境不景氣，市場變得更差，而廠家還按照自己的節(jié)奏向經(jīng)銷商壓庫存，造成經(jīng)銷商資金流緊張。

其中奔馳汽車的眾多經(jīng)銷商就率先對奔馳S級、奔馳ML這類暢銷車型進行降價促銷，挑選暢銷車型甩貨，一方面都是高值大車回款現(xiàn)金流多，另一方面車型暢銷，容易找到終端客戶；而國產(chǎn)奔馳則幾乎全部虧損銷售。到了第三季度末，奔馳經(jīng)銷商已經(jīng)找不到賺錢的車了，因為GL、CLA一個月沒幾臺，雖然賺錢可以忽略不計；經(jīng)銷商甩貨不過是飲鴆止渴，10月份一個月的虧損，基本吞掉了前九個月的利潤。進入第四季度，包括奔馳、寶馬、保時捷等豪車在內(nèi)的汽車4S店日子更難過，有的經(jīng)銷商對2015年1季度甚至整年的市場都不看好。

而以上的系列經(jīng)銷商“造反”事件也最終以寶馬補貼經(jīng)銷商60億元，奧迪補貼經(jīng)銷商20億元，奔馳補貼經(jīng)銷商10億元、一汽豐田補貼經(jīng)銷商12.4億元而暫時告一段落，可這臨時性的放血措施真的會有效果嗎？而目前的汽車4S店行業(yè)究竟是什么情況呢？

二 、汽車經(jīng)銷商的現(xiàn)狀

2015年初接著又出現(xiàn)了幾個關(guān)于汽車4s店行業(yè)的重磅新聞，比如《一汽豐田遭中國汽車流通協(xié)會點名：95%經(jīng)銷商在賠錢》、《中國經(jīng)銷商向豐田索22億 壓庫等行為致巨虧》、《保時捷遲遲不發(fā)補貼 經(jīng)銷商被40%年度目標壓垮》、《七成汽車經(jīng)銷商陷“虧損惡性循環(huán)” 大量庫存轉(zhuǎn)給下游》。內(nèi)容我們不再一一敘述了，單看這些觸目驚心的新聞標題 ,有一定經(jīng)濟常識的人也可想見汽車4S店行業(yè)目前的問題究竟有多大？而真實的情況甚至遠比我們想象的更為糟糕和嚴峻。

暢銷車暢銷不賺錢：以世界第一汽車廠家豐田汽車為例，這個無論是品牌知名度和質(zhì)量還是銷量和社會擁有量長期在中國甚至是全球各經(jīng)濟體汽車市場都是排在前幾名的，可目前豐田的經(jīng)銷商日子一樣不好過。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會會員部主任宋濤的說法，在一汽豐田的523家經(jīng)銷商中，95%都在賠錢，10%的經(jīng)銷商隨時準備撤出。

某一汽豐田經(jīng)銷店的負責人在接受媒體采訪時稱“店里所有車型都在賠錢銷售”.之前是走量的小車型虧損銷售，但靠大車型可以掙回來，而現(xiàn)在是沒有一個型號賺錢，反而在大家眼中最賺錢的車型賠的越多。

2014年剛上市的第十一代卡羅拉（Corolla），目前對大部分豐田經(jīng)銷商來說更是“賠錢賺吆喝”的買賣。該車型的官方指導價為10.78萬-15.98萬元，目前在市場上的優(yōu)惠幅度為0.8萬-1萬元，但經(jīng)銷商從汽車廠家購車的價格卻達到了10.13萬-15.02萬元。而卡羅拉還是該店目前在售一汽豐田國產(chǎn)車型中單車虧損最少的，威馳、花冠和RAV4每售一輛虧損均在1萬元以上。

這位一汽豐田4S店負責人稱：“為了獲得完成任務(wù)后的補貼去彌補虧損，沒有賣出去的車有時候會虛報在新車銷售的數(shù)量中，廠家以為我們完成了任務(wù)，下次又會給更多的任務(wù)，產(chǎn)生惡性循環(huán)?！彪m然一汽豐田給該店定的任務(wù)三年來基本保持在每年1000輛。但由于市場增幅在減緩，加之日系車本身的市場份額在縮小，完成任務(wù)越來越難，虧損幅度也越來越大。

廠家強行壓庫存：賣車不賺錢早已不是什么秘密，甚至包括保時捷在內(nèi)的豪華車品牌現(xiàn)在也是賣一臺車虧一臺車，每年就靠年底廠商補貼和紅利來周轉(zhuǎn)資金。但拿到補貼也是有要求的，就是必須完成廠商下達的銷量指標任務(wù)，這就像個死循環(huán)，汽車4S店為了周轉(zhuǎn)就必須拿補貼，拿補貼就必須要完成任務(wù)，為了完成任務(wù)就必然會“價格倒掛”打折賣車，這就必然導致賣車虧損……部分經(jīng)銷商曾不止一次想到退網(wǎng)，但當想到建店投資和交給廠商的保證金還沒賺回，只得打消這個念頭。

1月26日，中國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會發(fā)布了《中國乘用車經(jīng)銷商與供應(yīng)商關(guān)系白皮書（2014）》。白皮書顯示，2014年，近55%的汽車經(jīng)銷商無法在新車銷售環(huán)節(jié)盈利，而豪華車經(jīng)銷商新車銷售不盈利的比例高達63%.同時，抽樣調(diào)查顯示，2014年，盈利經(jīng)銷商的比例從2009年的七成降至2014年的近三成，其中又有三成左右乘用車經(jīng)銷商盈利情況非常不樂觀。

從庫存數(shù)據(jù)來看，2014年經(jīng)銷商與廠商的庫存差別顯著，經(jīng)銷商壓力最大的一個月，庫存系數(shù)為2.22,最小的一個月也有1.3,而廠家的庫存系數(shù)最高也只有0.78.換言之，乘用車經(jīng)銷商的月庫存量一直是廠家的2倍以上，高峰期甚至接近4倍，部分品牌經(jīng)銷商庫存系數(shù)甚至達到10.

投資新店成本巨大：2015年3月15日兩會剛結(jié)束，一汽集團董事長徐建一被中紀委雙規(guī)，而在他之前一汽集團和一汽大眾等負責銷售的眾多高管已有多人被查。媒體以此為契機揭露出了諸多汽車流通行業(yè)的內(nèi)幕，僅以奧迪為例，申請開一家4S店就需要各種打點費用600-1200萬元。如果加上交付廠家的保證金和土地租金和設(shè)備、建設(shè)裝修成本（僅一個2000平米的中檔車4S店需要投入建設(shè)費用約300萬，設(shè)備及物料費用200萬，前期進貨及流資500萬，土地租金每年200萬，每月人員工資、廣告費用及各種灰色支出至少50萬；而中高檔品牌則為此費用的1.5-2倍），據(jù)此可知多數(shù)品牌4S店開店成本在2000萬以上，高端品牌甚至要達到5000萬以上。

多數(shù)4S店深陷民間借貸：由于4S店的建店成本高企，很多經(jīng)銷商都靠借貸度日，包括土地是租賃的，建店投資是銀行貸款來的，汽車進貨后抵押合格證貸款繼續(xù)周轉(zhuǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，像寶馬、奔馳這類品牌的新建4S店一年的財務(wù)成本就要超過1000萬元，而新建店抗風險能力低，由于沒有積累，利潤來源單一，如果新車稍微有所壓庫，就會造成巨額虧損。

上文提及的豐田汽車4S店的投資人對身邊的人說，巨額開店投資、虧本銷售、廠家硬性壓庫存已經(jīng)夠難受了，可目前他面臨的最大難題是找錢：因為本在12月10日就應(yīng)發(fā)放的2014年11月份員工工資截至年底仍未發(fā)放；而年初還要籌備該經(jīng)銷店本年度200萬左右的房屋租金。在銷售回款緩慢，且大多數(shù)虧本銷售的情況下，為了緩解現(xiàn)金流的緊張，他只有走上民間借貸的路子。而據(jù)筆者了解，包括一些進口豪華車和奧迪4S店等高端品牌汽車經(jīng)銷商一樣大量使用民間借貸資金。

4月初，鄭州一家以銷售進口克萊斯勒和吉普越野車為主的老牌汽車經(jīng)銷商集團旗下多家門店關(guān)門，數(shù)百名已交款買車的客戶因合格證被4S店抵押到銀行無法辦理車輛上牌手續(xù)。而經(jīng)多方了解，該公司雖然已經(jīng)營十年以上，但近年來不斷擴張，資金需求大，銀行貸款和民間借貸逐步增加，最后導致無力支付高額利息，不得不關(guān)門。

部分金融機構(gòu)已經(jīng)在2014年底內(nèi)部通知，2015年對汽車4S店行業(yè)一刀切壓縮，到期授信收回不再續(xù)貸，新增授信原則上不再審批。這一信貸緊縮政策對很多極度以來銀行貸款的汽車4S店來說無疑又是雪上加霜。

三、汽車4S店離倒閉潮還有多遠

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年3月份，汽車市場庫存預警指數(shù)為67.5%,比2月份上升了16.6%,處于警戒線水平以上。另外有調(diào)查指出，3月份市場總需求指數(shù)為30.1%,環(huán)比下降7.7個百分點，有63.2%的經(jīng)銷商認為3月份總需求量相比上個月有所下降。具體來看，1月份中國乘用車銷量為203.8萬輛，銷量比上月下降1.1%.2月份，汽車銷量為159.33萬輛，環(huán)比下降31.31%,同比下降0.22%;3月份乘用車共銷售187.04萬輛，環(huán)比增長33.91%,同比增長9.38%.2015年1-3月，乘用車銷量增幅比前2月略有回升，共銷售530.51萬輛，同比增長8.95%,增幅比上年同期回落1.14個百分點。

由此看出，隨著庫存逐步增加，銷量增幅持續(xù)下滑，銀行貸款不斷緊縮，民間融資成本居高不下，銷售回款持續(xù)減少，眾多汽車4S店將面臨更加艱難的局面。而近來各大汽車廠家又陸續(xù)推出降價促銷活動，單車銷售利潤將繼續(xù)萎縮，將導致眾多本已虧損嚴重的汽車4S店財務(wù)狀況不斷惡化，現(xiàn)金流將越來越緊張。隨之引發(fā)更多汽車4S店無力大規(guī)模從上游廠家進貨，廠家銷量繼續(xù)下跌，則只有繼續(xù)降價促銷，進一步給經(jīng)銷商強壓庫存，導致更多經(jīng)銷商為了保住市場和經(jīng)營資格，以更高的融資成本在民間拆借資金去頂住。為了加快資金周轉(zhuǎn)，部分汽車4S店甚至會自行大幅降價促銷，這都將迅速造成汽車銷售價格下滑，銷量不增反跌，成本不斷提高的惡性循環(huán)模式。

而隨著目前房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷，民間借貸的陸續(xù)崩盤，股市卻異常火爆，更是像黑洞一樣把最后一部分社會資金吸引進去，這也會進一步減少汽車經(jīng)銷商的資金來源，加劇4S店行業(yè)的資金困境，即使能找到的錢也要承受更高的成本。

由此我們不難預知，雖然隨著氣溫的逐步升高，炎熱的夏天就要來了，但汽車4S店的寒冬卻越來越近了。就像鐘表的發(fā)條一樣，隨著時間一分一秒的過去，眾多汽車4S店緊繃的資金鏈將會越來越緊，尤其是在很快來到的五一小長假之后數(shù)個月的汽車銷售淡季里，會有越來越多的汽車4S店撐不住不斷高企的庫存而轟然倒下，也會有越來越多無法承受巨額高息融資成本的老板選擇關(guān)門跑路。他們的結(jié)局會怎么樣？也許，我們可以從近幾年各地陸續(xù)跑路的民間高利貸老板的身上看到他們的影子，目前大多數(shù)人依然有家難回，甚至一些人要付出生命的代價。

正如《圣經(jīng)？舊約？傳道書》中所說的：“一代過去，一代又來，地卻永遠長存。已有的事，后必再有；已行的事，后必再行；日光之下，并無新事。已過的世代，無人記念。將來的世代，后來的人也不記念?！?