賈躍亭套現(xiàn)25億元 汽車業(yè)務或稀釋其控制權

    樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司CEO兼大股東賈躍亭6月1日和6月3日減持逾3524萬股，套現(xiàn)近25億元。賈躍亭減持后仍持有上市公司樂視網(wǎng)總股本的42.3%，保持控股股東的身份。賈躍亭之前曾說過，出于對公司的信心，寧愿去質(zhì)押股票，也不會減持稀釋股權。言猶在耳，賈躍亭減持了，這代表什么？

　　據(jù)樂視網(wǎng)5月25日宣布的消息，賈躍亭將在未來6個月里減持1.48億股，以當日股價計算約套現(xiàn)100億元人民幣，也就是說，賈躍亭目前僅套現(xiàn)了預期目標四分之一的份額。賈躍亭公布的套現(xiàn)理由是，將100億元借給樂視網(wǎng)，用于樂視網(wǎng)的日常經(jīng)營，并且免利息。對此舉肯定的人士的觀點是，按照每年5%的利息計算，賈躍亭能讓樂視網(wǎng)節(jié)省約25億元的利息，按照每年10%的利息算，可節(jié)省50億元的利息。持這種觀點的分析人士認為，為公司節(jié)省財務成本就會支撐股價，這種論斷筆者無法認同。

　　1.持有大量股份的人減持，對于市場來說就是信心的減弱。更何況賈躍亭的CEO兼大股東身份，在樂視網(wǎng)不斷燒錢猛玩概念的同時，市盈率高企而公司盈利短期不見起色，賈躍亭在中國股市泡沫高企的時候套現(xiàn)，本身對相對弱勢的小股東就是一種信號，大股東不看好。

　　2.賈躍亭將套現(xiàn)的現(xiàn)金借給樂視網(wǎng)，并且免息，看起來是與公司共度艱難，不過實際上也是利用中國股市虛高的時期套現(xiàn)，最大限度保全了個人的利益。這畢竟是借款，有合同限制，賈躍亭在60個月后還會收回，相當于是一筆遠期權益的保存。賈躍亭此前為了借款，將股權質(zhì)押，而股權質(zhì)押不但有成本，也融不到套現(xiàn)這么多錢。

　　3.賈躍亭此前已將78%的股權用于質(zhì)押，雖然暫時不影響他大股東的身份，不過連續(xù)減持后，萬一遇到變化，賈躍亭對于公司的控制力肯定受到影響。樂視動作頻繁，殺入超級電視和汽車等等多個競爭領域?qū)τ谫Y金的需求可能超過股權質(zhì)押和套現(xiàn)能負擔的極限，萬一不得不采取其他方法融資，賈躍亭及其家族的股份很可能被稀釋。

　　4.賈躍亭的姐姐賈躍芳，是公司第二大個人股東，此前就減持過自己持有的樂視網(wǎng)股票，然后將所得無息出借給樂視網(wǎng)，模式和賈躍亭此舉一樣。賈躍亭此前無法這么操作是因為在鎖定期。樂視網(wǎng)的重要股東質(zhì)押和減持頻繁顯示了樂視網(wǎng)資金鏈緊繃的狀態(tài)，樂視網(wǎng)同時在進行多項業(yè)務的擴張，不說是否有盈利的前景，對于資金的需求是巨大的。

　　5.在健康的市場進行健康的公司融資有多種方式，只要市場有信心，融資就可以通過定增等做加法的方式進行，大股東做減法還怎么吸引其他機構和個人做加法投入公司？

　　樂視網(wǎng)此前還發(fā)布定增公告，會向不超過5名對象非公開發(fā)行不超過2億股，募集資金不超過75.09億元，資金將用來償還銀行貸款以及補充流動資金。可以肯定的一點是，樂視網(wǎng)資金緊缺而融資方式比較單一，基本是賈躍亭及其家族說了算。之前有樂視網(wǎng)的副總裁說公司的每一步戰(zhàn)略決定都出自賈躍亭，萬一賈躍亭的戰(zhàn)略決定錯了呢？樂視網(wǎng)之前定增45億元，號稱解決兩三年內(nèi)的資金問題，而實際上短時間內(nèi)有快速擴張新項目，又需要更多的資金。

　　查詢樂視網(wǎng)的股價走勢發(fā)現(xiàn)，樂視網(wǎng)近期已經(jīng)受到減持消息的影響，不論賈躍亭宣布的理由是什么，這已經(jīng)影響到小股東的利益了。