北美汽車金融業(yè)或?qū)⒁l(fā)次貸危機(jī)之后的另一場(chǎng)危機(jī)。
美國(guó)家庭習(xí)慣性地使用汽車信貸業(yè)務(wù)，并造成80％的汽車消費(fèi)由汽車金融來(lái)支撐的局面。過(guò)于寬松的汽車金融業(yè)務(wù)制造了北美車市的繁榮，但在當(dāng)前金融危機(jī)導(dǎo)致的信貸緊縮政策沖擊下，美國(guó)汽車工業(yè)卻正在品嘗汽車金融業(yè)的過(guò)度發(fā)展帶來(lái)的苦果。
北美車企陷入困境
10月17日，通用汽車的股價(jià)定格在了6.40美元，較之前一交易日上漲了2.9％，而在最近一年內(nèi)，這家公司的股價(jià)已經(jīng)跌去了74％。與當(dāng)日略微回暖的股價(jià)相對(duì)應(yīng)，在整個(gè)北美地區(qū)，通用汽車正在推出一則新廣告，廣告內(nèi)容旨在鼓勵(lì)大家繼續(xù)購(gòu)買汽車，如果擔(dān)心信貸問(wèn)題的話，那么通用汽車和經(jīng)銷商們將為客戶解決這一問(wèn)題。
“對(duì)于購(gòu)買某些2008款車型的消費(fèi)者，通用汽車將提供最多6000美元的現(xiàn)金折扣?！蓖ㄓ闷嚢l(fā)言人約翰·麥克唐納對(duì)媒體表示。
新一輪的促銷計(jì)劃將從北京時(shí)間10月18日開(kāi)始，通用汽車表示，假如經(jīng)銷商銷售了一輛沒(méi)有獲得GMAC（通用汽車金融服務(wù)公司）汽車信貸的車，將額外再獲得250美元的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。以上措施起碼在銷量上讓通用汽車變得更好看。
據(jù)權(quán)威汽車市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)J.D.Power估算數(shù)據(jù)，10月份美國(guó)汽車日均銷售量將出現(xiàn)17年以來(lái)的最低水平。而金融危機(jī)也使汽車金融公司不斷縮減信貸規(guī)模。在此前的9個(gè)月中，美國(guó)汽車市場(chǎng)累計(jì)銷量下降13％，單是9月就下降了27％，月銷量已經(jīng)跌破100萬(wàn)輛。
在這一瘋狂的跌幅中，通用汽車與眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比下降最少，為16％。同期其他主要廠商中，福特跌34％，克萊斯勒跌33％，豐田跌32％。通用汽車這一成績(jī)的取得，與積極的市場(chǎng)激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)，為讓更多消費(fèi)者能夠通過(guò)汽車按揭的方式購(gòu)買汽車，通用汽車正在每月失去10億美元的現(xiàn)金，而一向?yàn)橥ㄓ闷囂峁┢囆刨J服務(wù)的GMAC卻袖手旁觀。
GMAC在10月14日宣布，將限制公司為任何汽車信貸提供再次抵押擔(dān)保服務(wù)。次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，這家公司就不斷收緊自己的口袋。
作為緊縮信貸規(guī)模的一項(xiàng)措施，10月以來(lái)，GMAC還宣布對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行評(píng)級(jí)，只有評(píng)分達(dá)到700分以上的消費(fèi)者，才有可能獲得該公司的貸款。而這一消費(fèi)群體將只占購(gòu)買需求總?cè)藬?shù)的42％，顯然這一苛刻的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不能滿足通用汽車的銷售目標(biāo)。
今年上半年，GMAC為通用汽車提供了43％的信貸，而上個(gè)月這一數(shù)字降到20％?！皩?duì)于汽車產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，這是雙重危機(jī)，一方面是銀行業(yè)的流動(dòng)性匱乏帶來(lái)的信貸危機(jī)，另一方面是石油價(jià)格（福美來(lái)、海福星、海馬3）高企帶來(lái)的危機(jī)?！蓖ㄓ闷嚫倍麻L(zhǎng)鮑勃·魯茨告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。
實(shí)際上，支撐美國(guó)汽車業(yè)50多年來(lái)不斷走向繁榮的也是以上兩個(gè)因素，低廉的油價(jià)和寬松的貸款。以GMAC為例，公司成立89年來(lái)，全球貸款總額達(dá)到1.3萬(wàn)多億美元，車輛總數(shù)超逾1.58億輛。
汽車金融成導(dǎo)火索
和此前美國(guó)在房屋信貸領(lǐng)域過(guò)于寬松的信貸門檻而導(dǎo)致的大量壞賬一樣，各大汽車金融公司也長(zhǎng)期采用低息、免息方式、零首付等層出不窮的招數(shù)來(lái)吸引經(jīng)銷商和客戶。美國(guó)社會(huì)崇尚的過(guò)度提前消費(fèi)無(wú)疑成為車市危機(jī)的導(dǎo)火索。
進(jìn)入上世紀(jì)90年代之后，美國(guó)汽車市場(chǎng)開(kāi)始供大于求。2000年，美國(guó)汽車產(chǎn)量超過(guò)2000萬(wàn)輛，而銷量只有1730萬(wàn)輛左右。2005年至2007年，在北美市場(chǎng)，僅福特一家公司，平均每年壓在經(jīng)銷商的存貨達(dá)到61萬(wàn)輛，同期在歐洲市場(chǎng)是32.7萬(wàn)輛。
為了爭(zhēng)取市場(chǎng)份額、出清存貨和回籠資金，并制造更多的消費(fèi)需求。福特汽車信貸公司開(kāi)始為二手車提供租賃服務(wù)，也開(kāi)始向信用不良客戶提供貸款。2001年后，它又推出了零利息貸款、無(wú)需現(xiàn)款支付以及推遲還貸等措施，以刺激汽車消費(fèi)。
當(dāng)制造業(yè)利潤(rùn)不斷降低的時(shí)候，各大車企和經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，汽車金融本身已經(jīng)是一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)，利差成為主要的獲利來(lái)源。這一發(fā)現(xiàn)也導(dǎo)致北美車廠將研發(fā)的主要精力放在大排量的皮卡和SUV上，這些車價(jià)格更貴、貸款額度更大。在市場(chǎng)景氣時(shí)，能夠牟取更高利潤(rùn)，而市場(chǎng)不景氣時(shí)，車企通過(guò)放貸本身也能保持利潤(rùn)率。
汽車信貸的存在，讓價(jià)格昂貴的大排量汽車可以通過(guò)租賃和零利息貸款等手段存在下去，從而造成一種虛假繁榮，雖然各大車企都看到了這一市場(chǎng)需求的萎縮，看到汽油價(jià)格的逐漸高企，也照樣心存僥幸。
當(dāng)油價(jià)在每桶150美元下方徘徊時(shí)，上述汽車信貸泡沫終因成本問(wèn)題而破碎。價(jià)值鏈條一旦斷裂，消費(fèi)者無(wú)力償還而產(chǎn)生的壞賬，經(jīng)銷商存貨導(dǎo)致的資金鏈緊繃，制造商車型轉(zhuǎn)型帶來(lái)的成本壓力，三大因素集聚效應(yīng)同時(shí)爆發(fā)，汽車領(lǐng)域的信貸危機(jī)隨之產(chǎn)生。
據(jù)摩根士丹利預(yù)計(jì)，今年全球汽車銷量5810萬(wàn)輛，下滑0.3％，而年初的預(yù)計(jì)為同比上升3.5％。這將是全世界汽車銷量8年來(lái)首次出現(xiàn)下降。預(yù)計(jì)2008年全年美國(guó)汽車銷量將從2007年的1615萬(wàn)輛減至1400萬(wàn)輛左右，這將是15年來(lái)的最低水平。 (本文來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) ) 
