下半年車市景氣度預測

    上半年的攻堅戰(zhàn)已經結束，下半年的競賽還在預熱期。對車商來說，提前了解未來的方向標可以更好地安排下半年的經營大計，對車主來說，則意味著可以尋找合適的節(jié)點低價購車。

    近期證券公司紛紛發(fā)布2014年中期投資策略，雖然它們重點分析的是未來的投資方向，但這些分析報告披露了機構對于下半年車市的預測，可借此猜想下半年的車市行情。

    國信證券　未來需求景氣度不會持續(xù)下滑
    國信證券認為2014年乘用車行業(yè)的需求景氣度較之2013年呈下滑趨勢，但這種下滑此前市場已經有充分預期，從需求增長的質量來看，當前銷售終端并沒有出現(xiàn)庫存高企導致價格戰(zhàn)的現(xiàn)象?；趯χ袊囅M剛性特征的樂觀理解，該機構認為未來需求景氣度不會持續(xù)下滑。

    國金證券　行業(yè)景氣度可能繼續(xù)下滑
    國金證券的看法與國信證券相左，該機構認為行業(yè)景氣度可能繼續(xù)下滑?！皻v史上看，商品房銷售面積增速與汽車銷量增速走勢高度一致?？紤]今年以來不佳的房地產市場形勢，并結合行業(yè)季節(jié)規(guī)律將外推，預計二季度狹義乘用車銷量增速將約為15%，與一季度基本持平，但三、四季度增速有可能分別下降至12%、7%左右。受此影響，乘用車行業(yè)庫存水平可能升高，終端降價幅度也可能加大，行業(yè)整體景氣度呈下滑趨勢是較為確定的?！?

    平安證券　今年行業(yè)利潤增幅將前高后低
    平安證券的分析報告指出，2014年前5月汽車行業(yè)銷量、收入、利潤同比增幅為9%、15 .2%、30%，整車制造業(yè)利潤率處于歷史高位。該機構認為行業(yè)利潤增幅高的主要原因是汽車產品銷售結構在上移，主流合資企業(yè)表現(xiàn)要優(yōu)于自主品牌。同時2013年上半年行業(yè)基數(shù)亦較低。平安證券判斷2014年汽車行業(yè)利潤增幅將呈“前高后低”態(tài)勢，汽車行業(yè)下半年的風險點多于上半年，風險點有政策擾動、庫存增長等。

    西南證券　九、十月兩月的銷售非常關鍵
    6月汽車經銷商庫存指數(shù)上升至58 .9%，比上月上升了9.6個百分點，6月的車市零售市場壓力大。平安證券認為7月份庫存壓力依然維持高位，淡季經銷商會加大促銷力度，但是高溫仍是汽車銷售的最大阻礙。今年汽車整體銷售如何，主要關注淡季過后的九、十月旺季銷售情況。預計全年汽車市場保持在10%左右的增速。

    莫尼塔　三季度優(yōu)于四季度
    莫尼塔在分析報告中提到，前五月汽車銷量增速高于年初普遍的資本市場和行業(yè)預期，庫存和價格信號健康，下半年汽車市場將平穩(wěn)起步。三季度汽車消費淡季的銷量數(shù)據有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。但仍然沒有強信號顯示今年以來的乘用車消費景氣出現(xiàn)下行拐點，庫存在5月份的上升并不意味著庫存會成為汽車市場的壓力。三季度的傳統(tǒng)淡季汽車銷量數(shù)字仍有望保持平穩(wěn)：與汽車消費具有反向領先關系的通脹讀數(shù)顯示未來汽車銷量增速還存在進一步上行可能;政策微刺激下的貨幣環(huán)境穩(wěn)定也將有助于汽車消費。
    基數(shù)效應對于乘用車和重卡銷量增速的影響都體現(xiàn)為推高三季度增速、拉低四季度增速的效應，因此在7、8月份傳統(tǒng)銷售淡季可能存在著一個汽車數(shù)據的安全窗口期。（整理：林輝瑩）