去年12月汽車銷量再破記錄 增速維持高位

   去年12月，汽車銷售278.55萬輛，環(huán)比增長11.0%，同比增長15.6%，全年銷售2460萬輛，同比增長4.7%。

　　購置稅減半政策拉動(dòng)增速V形反轉(zhuǎn)。2015年前三季度，汽車銷量同比增速分別為3.9%、-1.1%、-2.1%，在9月29日政府出臺(tái)1.6L及以下購置稅減半政策之后，四季度銷量迅猛增長，同比增速大幅上升至14.6%，購置稅減半政策對(duì)市場的促進(jìn)作用超出市場預(yù)期。

　　新能源汽車爆發(fā)式增長，超市場預(yù)期。由于2016年補(bǔ)貼基本與2015年持平，而2017年將有明顯下降，并且充電基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，2016年新能源汽車銷量有望超過45萬輛，仍將保持高速增長。

　　2016年汽車市場仍然值得期待。由于購置稅減半政策將持續(xù)至2016年底，因此該政策在2016年全年對(duì)汽車需求均將發(fā)揮較好的促進(jìn)作用，尤其是在臨近政策退出的年底，銷量有望出現(xiàn)井噴式增長。我們認(rèn)為，購置稅減半政策只是刺激需求的外在因素，而需求增長的內(nèi)在原因在于中國乘用車千人保有量水平仍然較低，中國乘用車市場仍處于起飛期，因此我們看好2020年前中國乘用車市場仍將保持8%左右的較快增長。此外，在更新需求釋放的帶動(dòng)下，2016年商用車市場有望實(shí)現(xiàn)同比恢復(fù)性增長。由于商用車和乘用車同步增長，2016年汽車銷量增速將快于2015年。

　　當(dāng)前市場快速下跌，汽車股估值吸引力上升，強(qiáng)烈推薦買入三類標(biāo)的，一是同時(shí)受益于SUV和新能源兩大快速增長市場的公司，如江淮汽車、比亞迪和宇通客車等，二是1.6L級(jí)以下車型占比較高的公司，如江淮汽車、長城汽車、上汽集團(tuán)等；三是低估值藍(lán)籌公司，如長安汽車、上汽集團(tuán)和長城汽車。