傳一汽以股權(quán)換大眾SUV項(xiàng)目 9%爭(zhēng)奪戰(zhàn)進(jìn)入最后一公里

    6月3日，紛擾多年的一汽-大眾股比調(diào)整再次傳出新進(jìn)展。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士提供的信息，一汽集團(tuán)已經(jīng)在原則上同意股比調(diào)整，一汽-大眾合資公司的股比結(jié)構(gòu)將由60∶40調(diào)整為51∶49。而作為“回報(bào)條件”，一汽-大眾將獲得數(shù)款SUV生產(chǎn)權(quán)。

　　對(duì)此，一汽-大眾汽車有限公司新聞發(fā)言人兼公關(guān)總監(jiān)李鵬程對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，目前還沒(méi)有得到相關(guān)方面的確切消息。而大眾汽車集團(tuán)（中國(guó)）公關(guān)傳播部則對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，對(duì)于股比調(diào)整的評(píng)估工作仍在進(jìn)行之中。

　　有關(guān)一汽-大眾股比調(diào)整的消息持續(xù)多年，德國(guó)大眾方面多次提出調(diào)整股比的要求，但由于一汽集團(tuán)方面的堅(jiān)持，一直未能真正實(shí)現(xiàn)。此番恰逢一汽集團(tuán)反腐風(fēng)暴之后“一把手”剛剛履新，給一汽與大眾股比調(diào)整帶來(lái)了客觀上的可能性。而去年銷量第一的一汽-大眾在國(guó)產(chǎn)SUV產(chǎn)品項(xiàng)目上的缺失也是不爭(zhēng)的事實(shí)，“以股份換車型”也成為此次股比調(diào)整傳聞最可靠的依據(jù)之一。

　　得9%可入賬逾20億元/年

　　作為2014年中國(guó)乘用車市場(chǎng)的銷量冠軍，同樣也是中國(guó)資歷最老的合資企業(yè)之一，一汽-大眾的一舉一動(dòng)都受到業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

　　傳聞多年的一汽與大眾持股比例調(diào)整的談判，在近日終于有了眉目。6月3日，有業(yè)內(nèi)非官方消息稱，一汽已經(jīng)同意了大眾關(guān)于股比調(diào)整的要求，雙方在一汽-大眾的控股比例將由原本的60∶40調(diào)整為51∶49。

　　對(duì)于該消息的真實(shí)性，李鵬程向時(shí)代周報(bào)記者予以否認(rèn)：“目前尚未有（股比調(diào)整）方面的確切消息。”而大眾汽車集團(tuán)（中國(guó)）公關(guān)傳播部也對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，股比調(diào)整的評(píng)估工作仍在進(jìn)行之中。

　　據(jù)了解，大眾集團(tuán)自2003年便開始與一汽集團(tuán)就改變股比問(wèn)題進(jìn)行協(xié)商，但由于各種原因受阻未了。2011年，又有消息傳出大眾欲借佛山工廠項(xiàng)目與一汽協(xié)議增股，當(dāng)時(shí)有關(guān)“一汽集團(tuán)向奧迪讓出9%股權(quán)”，從而使中外雙方的合資股比從60∶40調(diào)整為51∶49，“中方仍占控股權(quán)”的說(shuō)法甚囂塵上，亦有媒體援引一汽集團(tuán)內(nèi)部人士話稱雙方已在該方案上達(dá)成一致，只待國(guó)家相關(guān)部門審批。

　　2013年9月15日，大眾汽車集團(tuán)CEO馬丁·文德恩（Martin Winterkorn）接受德國(guó)媒體采訪時(shí)表示，大眾集團(tuán)希望拓展與一汽集團(tuán)的合作伙伴關(guān)系，“我們正在考慮拓展合作的多種可能，其中一種可能性是將我們?cè)诤腺Y公司一汽-大眾的股比由40%提升至50%，我們正就此討論。”言論一出，便再一次掀起軒然大波。

　　在此之后，51:49是大眾方面一直傾向的方案。其中調(diào)整的9%的股比將由目前合資公司當(dāng)中利潤(rùn)率最高的奧迪品牌持有。如果股比調(diào)整最終實(shí)現(xiàn)，一汽-大眾持股比例將為一汽51%、大眾30%、奧迪品牌19%。

　　根據(jù)一汽-大眾官方數(shù)據(jù)顯示，奧迪品牌2014年共銷售國(guó)產(chǎn)新車495900輛，同比實(shí)現(xiàn)21.63%的高增長(zhǎng)，繼續(xù)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)豪華品牌銷售榜首。有分析認(rèn)為，作為豪華品牌的奧迪在利潤(rùn)方面的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)大眾品牌，在奧迪多年領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)豪華車市場(chǎng)的前提下，一汽-大眾提高奧迪的股比是對(duì)其自身發(fā)展最為有利的選擇，從而實(shí)現(xiàn)大眾汽車集團(tuán)利益的最大化。

　　“一切具體的計(jì)劃將依據(jù)一汽與大眾雙方協(xié)商的具體結(jié)果來(lái)定奪，目前對(duì)于股比的具體調(diào)整方案暫時(shí)沒(méi)有可以公布的消息?！币黄?大眾奧迪官方對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。

　　有業(yè)內(nèi)分析指出，與一汽合作20余年的大眾，對(duì)中國(guó)國(guó)情與政策方面的了解十分透徹。實(shí)際上，大眾與一汽在現(xiàn)階段難以實(shí)現(xiàn)50∶50的對(duì)等持股方案，而根據(jù)目前大眾在華的表現(xiàn)，大眾所持股比從40%調(diào)整至49%的實(shí)際意義不大，但是將奧迪品牌從10%提升至19%，則能為奧迪品牌的在華投資增強(qiáng)信心，同時(shí)更能為大眾帶來(lái)每年超過(guò)20億元人民幣的利潤(rùn)。

　　10%股權(quán)估值50億歐元

　　隨著中國(guó)市場(chǎng)重要性的提升，近年來(lái)大眾方面一直明確提出有意增持一汽-大眾股權(quán)。早在2013年，大眾汽車集團(tuán)CEO文德恩就明確表示，大眾希望拓展與一汽的合作伙伴關(guān)系，其中一種可能性是將大眾在合資公司的股比從40%提升至50%。

　　這一輪與股比調(diào)整相關(guān)的傳聞源于去年10月份。當(dāng)時(shí)李克強(qiáng)總理赴德國(guó)主持第三輪中德政府磋商并對(duì)德國(guó)進(jìn)行正式訪問(wèn)。在中德雙方總理的共同見(jiàn)證下，一汽與大眾在德國(guó)柏林正式簽署一汽-大眾汽車有限公司延長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)期限的合資合同。合同規(guī)定，一汽和大眾將繼續(xù)延長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)期限25年至2041年，同時(shí)雙方還將擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，以適應(yīng)中國(guó)汽車市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和用戶需求。

　　而在德期間，李克強(qiáng)總理在德國(guó)《世界報(bào)》發(fā)表題為《讓開放創(chuàng)新引領(lǐng)中德合作》的署名文章。李克強(qiáng)在文章中表態(tài)，中方將積極考慮大眾汽車提高在一汽-大眾中股份比例的請(qǐng)求，也希望德國(guó)允許資質(zhì)好的中國(guó)企業(yè)競(jìng)標(biāo)德國(guó)的高鐵項(xiàng)目。

　　此后，一汽-大眾相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，一汽和大眾原則上同意進(jìn)行股比調(diào)整，目前正在推進(jìn)階段，但尚未確定調(diào)整方案是否由60∶40調(diào)整至51∶49。

　　到了2014年底，有消息指出中國(guó)政府希望提升本土企業(yè)的綜合實(shí)力，使其能夠參與到全球化競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，因此將強(qiáng)化外資企業(yè)在中國(guó)企業(yè)內(nèi)的控股情況的監(jiān)管，此舉也導(dǎo)致大眾增持計(jì)劃暫時(shí)擱淺。

　　有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，一汽-大眾股比調(diào)整傳聞十幾年，此次是最具可能性的一次。而根據(jù)目前一汽-大眾的利潤(rùn)來(lái)看，9%的股比調(diào)整意味著每年將有超過(guò)20億元人民幣的利潤(rùn)分成從中方股東流入外方股東手中。

　　而對(duì)于一汽-大眾的股權(quán)究竟有多值錢，盡管大眾官方三緘其口，但來(lái)自Evercore ISI公司的分析認(rèn)為，一汽-大眾總價(jià)值大約為500億歐元（約合570億美元），因此從40%增持到50%將耗費(fèi)大眾50億歐元。

　　這意味著股權(quán)比例變更后，中方將有接近350億元人民幣入賬。對(duì)于正積極準(zhǔn)備整體上市的一汽集團(tuán)而言，這也是可以考慮的條件。

　　以股份換SUV？

　　今年是一汽-大眾“2020 戰(zhàn)略”的推進(jìn)之年，但是開局至今，一汽-大眾的銷量表現(xiàn)并未如預(yù)期中良好。5月底有媒體爆料稱，根據(jù)最新的一組銷量數(shù)據(jù)顯示，5月份前3周一汽-大眾的實(shí)際銷量?jī)H有6萬(wàn)輛，出現(xiàn)同比45.7%的降幅。

　　一汽-大眾官方對(duì)此給出數(shù)據(jù)回應(yīng)，5月份共計(jì)銷售整車137321輛，其中一汽-大眾國(guó)產(chǎn)車型5月共銷售 132,637輛。李鵬程向時(shí)代周報(bào)記者透露，一汽-大眾國(guó)產(chǎn)車型前5個(gè)月累計(jì)銷售672088輛，同比去年的698568輛微降3.8%，但幅度遠(yuǎn)未達(dá)到網(wǎng)上所說(shuō)的“斷崖式跳水”的程度。

　　按照一汽-大眾方面的說(shuō)法，導(dǎo)致銷量下滑的主要原因是今年乘用車市場(chǎng)整體銷量低迷，同比增長(zhǎng)僅為2.77%，比上年同期回落6.3 %。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，4月份轎車整體銷量為913102輛，同比下降了6.6%，前4 個(gè)月累計(jì)銷量增長(zhǎng)率也僅為1.4%，個(gè)別企業(yè)增長(zhǎng)主要是靠SUV和MPV拉動(dòng)，而大眾品牌覆蓋的細(xì)分市場(chǎng)基本都在下滑。

　　正如一汽-大眾方面所言，一汽-大眾目前在國(guó)產(chǎn)SUV和MPV領(lǐng)域一直處于空白狀態(tài)，而此次一汽與大眾的股比調(diào)整，也涉及一汽-大眾未來(lái)獲得數(shù)款SUV車型的談判。目前可以初步確定的消息是，這些車型包括一款基于高爾夫來(lái)打造的小型SUV，以及另一款中型SUV，而目前這兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)都是增長(zhǎng)潛力較大的領(lǐng)域。

　　有業(yè)內(nèi)消息稱，一汽以股比調(diào)整換來(lái)大眾的SUV車型項(xiàng)目，以穩(wěn)定一汽-大眾在中國(guó)市場(chǎng)銷量第一的位置。對(duì)此，李鵬程予以否認(rèn)，并對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“車型的引進(jìn)是一汽-大眾常態(tài)化的工作，與股比調(diào)整無(wú)關(guān)?！?

　　對(duì)于一汽-大眾來(lái)說(shuō)，今年能否保住銷量第一寶座尚是問(wèn)題，而未來(lái)只有切實(shí)導(dǎo)入消費(fèi)者喜愛(ài)的產(chǎn)品，嚴(yán)格把關(guān)質(zhì)量，才是最終銷量能否問(wèn)鼎的關(guān)鍵。