廣豐攜手的余音未了，四川騰中收購悍馬的種種報道旋即充斥各路媒體，最近關于福特旗下沃爾沃轎車將歸屬于哪家中國車企又被炒得沸沸揚揚……汽車重組無疑是當前中國汽車業(yè)的熱門話題之一。
即將出臺的汽車產業(yè)兼并重組實施細則讓人們對接下來的一樁樁“聯(lián)姻”充滿了無盡的遐想，但目前是不是車企兼并重組的上好時機？哪種企業(yè)具備兼并重組的“面相”？中國企業(yè)海外并購拿回來什么最劃算？
本期“汽車三人談”邀請國家信息中心經(jīng)濟咨詢中心主任徐長明、中國汽車工業(yè)協(xié)會常務副會長兼秘書長董揚、國泰君安分析師張欣參與話題探討，對當前的火熱話題進行一番冷思考。
“重組時機并不好”
CBN：從今年上半年幾宗汽車企業(yè)并購案來看，無論國內企業(yè)之間，還是國內企業(yè)與國外企業(yè)之間，似乎車企參與并購重組的興致十分高漲。目前的形勢下，是不是國內汽車業(yè)兼并重組比較理想的時機？
徐長明：我覺得大規(guī)模兼并重組的時機其實并不成熟。一般來講，從國外發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，大規(guī)模兼并重組不是發(fā)生在產業(yè)高速發(fā)展的時候，而是產業(yè)高速發(fā)展結束之后進入平穩(wěn)增長或者略有下降的時候，那才是很好的時機。
原因是高速發(fā)展的時候，大家的市場前景都很好，即便是很小的企業(yè)也對未來抱有很強的信心，它也能運作得不錯，這個時候重組并不容易。而一旦產業(yè)停止增長，企業(yè)競爭就會加劇，這種時候重組的時機就會比較好。
如果按照市場運行機制的話，現(xiàn)在這個時候進行兼并重組肯定是比較難的。但我們國家也有一些旺市重組的先例，我覺得是政府推動力量比較大，給予各種政策支持。
張欣：兼并重組是任何時候都可以進行的，就像買股票，什么時候都可以買，就是賺多賺少、賠不賠的問題，沒有所謂時機是否成熟的問題。回顧歷史，政府從第七個五年計劃起就談到國內汽車業(yè)的“三大”，現(xiàn)在到了“十一五”，仍然提倡汽車業(yè)兼并重組，但不見得政策說到的就一定有多大成效。
CBN：怎樣看待企業(yè)做大做強與兼并重組的關系？
董揚：在我看來，企業(yè)之間的并購，是成功率較低的一種企業(yè)行為。就像找對象一樣，漂亮姑娘、有錢姑娘誰都看，但是能跟她談上的概率比較低，最后沒談成也非常常見。與企業(yè)其他行為諸如推出一個新產品、搞一套創(chuàng)新管理方法等相比，兼并重組的成功率要低得多。據(jù)我所知，不確切數(shù)據(jù)，能夠相互看上眼談得上或者最終“結婚”的企業(yè)，也就是并購成功的案例不到總數(shù)的50%。
張欣：企業(yè)做大做強最好的方法就是國家將汽車市場完全放開、充分競爭，汽車市場誰都可以進，一旦不盈利就退出去，從可靠性、經(jīng)濟性、一致性、環(huán)保等各個指標衡量，企業(yè)做了一段時間不賺錢，自然就被淘汰?，F(xiàn)在產業(yè)政策規(guī)定，汽車企業(yè)只能進不能退，表面上看是市場化，其實受政策管制很嚴。
“廣豐戀”沒有可復制性
CBN：廣汽和長豐的并購模式是否值得其他企業(yè)借鑒，能否成為接下來汽車企業(yè)之間相互聯(lián)合的樣本？
張欣：長豐是在比較高的位置把自己賣了，比較合算，如果再過兩年，它自己不行了，再去找別人聯(lián)合，就要不到這么高的價，應該是一個雙贏的結果，長豐保住了二股東的地位，繼續(xù)留在湖南生產，而廣汽終于向北踏出了一步。
國內其他汽車企業(yè)如果兼并重組，似乎與廣汽和長豐的案例沒有可比性?！皬V豐戀”可遇不可求，因為沒有第二個長豐，也沒有第二個廣汽，像廣汽有這種實力的企業(yè)國內也沒有。整合的事情不是件很簡單的事，在雙方實力差不多的情況下，沒有人愿意屈居人下被人收購。
徐長明：咱們國家的兼并重組大部分不是市場行為，市場行為重組不了，地方利益是阻礙兼并重組很大的問題，稅收體制、融資各方面都保證不了。各省市情況不同，對待當?shù)仄嚻髽I(yè)兼并重組的態(tài)度也自然不同。
CBN：有一種觀點認為，整車企業(yè)收購零部件企業(yè)的兼并重組模式是最有可能產生實際價值的方式，你怎樣看待這種觀點？
徐長明：根據(jù)自己需要，如果對方是高精尖技術產品，它運作不下去，我們國內技術研發(fā)一下子上不去，這類是可以考慮的。
張欣：當年通用分出德爾福，說明一體化的路子已經(jīng)行不通了，人家早就不走了，連豐田也不是走一體化、統(tǒng)領上下游的。之所以零部件能夠獨立存在，不依附任何汽車集團，零部件企業(yè)的市場就擴大了，但如果依附某個汽車集團，市場無形中就小了，而且如果大家都走這條路，社會化分工就是一種倒退。
其實汽車集團手里都有一些零部件企業(yè)，就要看怎么做，如果連一個螺釘螺母都要自己做，歷史證明是沒有意義的。
“抓人才最容易成功”
CBN：中國汽車企業(yè)參與國際化并購條件是否成熟？
徐長明：中國汽車企業(yè)有條件的還是應該參與海外并購，無論是自己的管理水平、經(jīng)濟實力、技術水平等等，各方面如果夠的話，可以參與國際并購。目前是比較好的時機，因為這種時機也是多少年才有一次的，如果有能力的話，還是應該參與，因為中國企業(yè)走出去是個遲早的事，不能總是大規(guī)模地出口，這樣下去哪個國家都不會支持，不能光是商品輸出，發(fā)展到一定階段就要資本輸出，到人家那兒去建廠，所以成熟的企業(yè)應該走出去。
但是企業(yè)要衡量自己的能力，把人家兼并了之后雙方各有什么優(yōu)勢、能否互補、有什么風險、有什么困難，都要評估足了，否則比較難。
董揚：世界經(jīng)濟危機給中國汽車產業(yè)和國際汽車產業(yè)增加了密切合作的機會，但是總體而言中國汽車企業(yè)大批到國外收購企業(yè)的準備還不太充足，按照中國汽車企業(yè)發(fā)展狀況，如果再晚五年，出去的情況要比現(xiàn)在好得多。
徐長明：中國汽車企業(yè)有資金，但管理水平、技術水平、法律法規(guī)方面差得比較多。
CBN：最近頻頻傳出國內汽車企業(yè)與國外汽車品牌密切接洽的消息，具備哪些條件的企業(yè)可以走出國門？海外并購應警惕哪些風險？在技術、品牌、人才、企業(yè)這幾方面，哪些是中國企業(yè)最應該抓住的？
徐長明：中國車企收購外國企業(yè)，得有實力。資金實力、技術水平、管理水平、體制機制各方面都要具備。
董揚：我認為現(xiàn)在出去收購企業(yè)，企業(yè)現(xiàn)在要的價錢是首付，就像買房按揭一樣，把它運作好。是月供，光看首付低，不代表房子便宜，要首付和月供都低，又符合賺錢的能力，這才是好的買房行為，也是收購的行為。
董揚：成功率最高的是去挖一些人才回來，其次是買單項技術，然后是買品牌，最后是買企業(yè)。獲得人才最容易成功，運營品牌的成功難度很大，而買企業(yè)并把它運作好則最難。 (本文來源：第一財經(jīng)日報 )
