自2002年以來(lái)，中國(guó)的乘用車市場(chǎng)超高速增長(zhǎng)持續(xù)了6年多。但是，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)上周三發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)乘用車市場(chǎng)八月份銷量繼續(xù)下跌，這是連續(xù)五個(gè)月環(huán)比下降。同時(shí)，八月份出現(xiàn)了今年內(nèi)的首次同比銷量下跌，這也是三年多來(lái)的首次月度銷量下滑。
而業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，在今年余下的時(shí)間里，市場(chǎng)的低迷狀況仍難以解凍回暖。此前一直“看多”的全國(guó)乘用車聯(lián)合會(huì)認(rèn)為，這使得此前被普遍預(yù)期的年內(nèi)實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)輛產(chǎn)銷的大夢(mèng)，注定破滅。
不過，全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)副秘書長(zhǎng)崔東樹分析認(rèn)為：“這次巨變不是乘用車市場(chǎng)進(jìn)入嚴(yán)冬，而是乘用車市場(chǎng)發(fā)展速度回歸到與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相適應(yīng)狀態(tài)?！?
3年來(lái)首次月度銷量下滑
中汽協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱，八月，繼此前四個(gè)月環(huán)比下降后，全國(guó)乘用車市場(chǎng)總體表現(xiàn)仍較為低迷，且出現(xiàn)了本年內(nèi)月度同比的首次下降。上月乘用車共銷售45.13萬(wàn)輛，環(huán)比下降7.56%，同比下降6.24%。
這是三年多來(lái)的首次月度銷量下降。此前的六月份和七月份銷量分別較上年同期增長(zhǎng)了15.23%和6.79%。汽車銷量最近一次出現(xiàn)月度下滑則是在2005年2月，當(dāng)時(shí)下降了26.3%，至31.86萬(wàn)輛。但當(dāng)月的數(shù)據(jù)受春節(jié)假日的季節(jié)性影響。
在乘用車主要品種中，交叉型乘用車環(huán)比降幅位居前列；與上年同期相比，只有運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(SUV)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，其他品種同比均呈現(xiàn)下降，其中多功能乘用車(MPV)降幅更為顯著。前八個(gè)月，除交叉型乘用車外，其他品種同比增幅均低于上年同期，而多功能乘用車(MPV)同比下降2.91%。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年前八個(gè)月，乘用車共銷售455.03萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.15%。其中基本型乘用車（轎車）銷售337.31萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.96%。
汽車消費(fèi)高增長(zhǎng)減速
眾多分析師認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)是導(dǎo)致八月份乘用車銷量大幅下降的主要因素。奧運(yùn)期間，廠家推遲新車上市，同時(shí)政府為緩解奧運(yùn)會(huì)期間道路擁堵狀況而推出的汽車流量控制措施也導(dǎo)致消費(fèi)者推遲購(gòu)車。
另外，影響汽車銷售的其他因素還包括燃油成本高企以及股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)的下挫。來(lái)自全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)的報(bào)告則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)乘用車嚴(yán)重超前消費(fèi)，造成市場(chǎng)超高速增長(zhǎng)期已經(jīng)結(jié)束。
全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)副秘書長(zhǎng)崔東樹分析，自2002年以來(lái)，中國(guó)的乘用車市場(chǎng)超高速增長(zhǎng)持續(xù)了6年多，市場(chǎng)擴(kuò)大了幾倍。用過去日、韓汽車市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)公式，即R值（R=轎車平均價(jià)格/人均GDP）預(yù)測(cè)我國(guó)今后汽車市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)，其結(jié)果是從2008年開始乘用車發(fā)展速度將降下來(lái)。
崔東樹分析，當(dāng)我國(guó)R=8時(shí)，千人轎車保有量達(dá)到20多輛，而日本在R=2的1962年，千人轎車保有量?jī)H有8輛，韓國(guó)R=2的1988年，千人轎車保有量為近20輛，可見中國(guó)的乘用車是嚴(yán)重超前消費(fèi)，是把GDP再增長(zhǎng)3倍以上時(shí)（最少還要十幾年）才應(yīng)該銷售的轎車，在去年就已經(jīng)賣完了。
“不過，這次巨變不是乘用車市場(chǎng)進(jìn)入嚴(yán)冬，而是乘用車市場(chǎng)發(fā)展速度回歸到與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相適應(yīng)狀態(tài)?！贝迻|樹告訴記者，“中國(guó)乘用車市場(chǎng)將告別20%以上的增長(zhǎng)率。從2009年至2015年，估計(jì)乘用車市場(chǎng)的年增長(zhǎng)率約在10%—15%，這在世界汽車市場(chǎng)上也稱得上是高速的發(fā)展?！?
九月預(yù)計(jì)還是負(fù)增長(zhǎng)
與當(dāng)前大家一致唱多車市相反，全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)認(rèn)為今年“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季將打折扣。九月份舉行的殘奧會(huì)將和奧運(yùn)會(huì)一樣造成購(gòu)車族的減少，樓市、股市的不振也困住了一批人。
與此同時(shí)，國(guó)家已多次發(fā)出燃油近期還要調(diào)價(jià)的信息，8月份的CPI漲幅有可能降到6%以下，使燃油漲價(jià)有了實(shí)施的可能。那么9月份乘用車銷售同比可能仍是負(fù)增長(zhǎng)。
一些分析機(jī)構(gòu)的報(bào)告也認(rèn)為，如果未來(lái)兩月的銷量進(jìn)一步下滑，則將是國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)具有重要意義的動(dòng)向。
據(jù)預(yù)測(cè)，今年中國(guó)的汽車銷量將增長(zhǎng)10%-14%，而去年的增速高達(dá)21.8%，至879萬(wàn)輛。按這一預(yù)測(cè)，今年1000萬(wàn)輛的目標(biāo)仍可實(shí)現(xiàn)。不過，分析師表示，2009年中國(guó)汽車行業(yè)的銷售增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩，增幅會(huì)低于10%。
全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)還認(rèn)為，今年下半年很可能出現(xiàn)半數(shù)以上的月份同比負(fù)增長(zhǎng)，全年市場(chǎng)增長(zhǎng)率可能降到6％—8%。因此，今年1000萬(wàn)輛的產(chǎn)銷預(yù)測(cè)已經(jīng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
“汽車?yán)麧?rùn)復(fù)蘇最早要等到年底了”
◆相關(guān)網(wǎng)評(píng)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：乘用車行業(yè)短期低迷將至少持續(xù)約3個(gè)月時(shí)間，銷量的回暖可能在2008年底。行業(yè)增速放緩中，大部分消費(fèi)需求只是被暫時(shí)延遲。企業(yè)利潤(rùn)的回暖相對(duì)于銷量回暖有一定時(shí)滯，如果銷量回暖在2008年第四季度，則乘用車企業(yè)利潤(rùn)復(fù)蘇可能最早在2009年二季度。
全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月份國(guó)內(nèi)銷售乘用車43.43萬(wàn)輛，同比下滑5.4%；今年前8月乘用車共計(jì)銷售449.74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.6%，單月銷售負(fù)增長(zhǎng)，在我們預(yù)期之中。與2007年8月新車頻繁上市的熱鬧景象不同，2008年8月，奧運(yùn)會(huì)的極高群眾關(guān)注度顯著影響了乘用車的消費(fèi)。
除了經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不樂觀、信貸緊縮、政府與企業(yè)開支緊縮等宏觀原因，8月份乘用車行業(yè)還存在以下影響較大的負(fù)面因素：成品油漲價(jià)及繼續(xù)提價(jià)預(yù)期的負(fù)面影響依然存在，CPI的下降及政府言論都加強(qiáng)了對(duì)成品油繼續(xù)提價(jià)的預(yù)期。如果成品油繼續(xù)提價(jià)，對(duì)于乘用車行業(yè)銷量來(lái)說(shuō)無(wú)疑是“雪上加霜”，將延緩乘用車行業(yè)的回暖；此外，股市的大幅下跌導(dǎo)致財(cái)富效應(yīng)的喪失，對(duì)轎車特別是中高級(jí)轎車消費(fèi)負(fù)面影響較大。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，乘用車行業(yè)短期低迷將至少持續(xù)約3個(gè)月時(shí)間，銷量的回暖可能在2008年底。行業(yè)增速放緩中，大部分消費(fèi)需求只是被暫時(shí)延遲。企業(yè)利潤(rùn)的回暖相對(duì)于銷量回暖有一定時(shí)滯，如果銷量回暖在2008年第四季度，則乘用車企業(yè)利潤(rùn)復(fù)蘇可能最早在2009年二季度。
8月乘用車各子行業(yè)均同比負(fù)增長(zhǎng)，同比下滑最大的屬M(fèi)PV，其次為交叉型車，下滑幅度最低的是SUV。MPV環(huán)比下降了18.3%，同比下降了28.7%，2008年8月銷量甚至低于2005年同期。MPV是2008年最慘淡的乘用車子行業(yè)。我們依然認(rèn)為，企業(yè)與政府費(fèi)用控制是MPV需求低迷的主因，此外，車型陳舊缺乏新意也是被冷落的原因之一。
SUV依然是最“抗跌”的子行業(yè)。在2008年8月這樣艱苦的外部環(huán)境下只同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示其需求依然比較穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)該子行業(yè)2008年不會(huì)再出現(xiàn)單月同比為負(fù)的情況。
8月的乘用車企業(yè)銷量前10中，依然是廣州本田、東風(fēng)日產(chǎn)、天津豐田三家日系車企業(yè)銷售情況優(yōu)于行業(yè)平均水平，銷量同比幾乎沒有下降。而奇瑞、吉利及上海大眾、上海通用則同比下降較多。自主品牌小排量車在行業(yè)低迷期更弱于行業(yè)平均水平。
此外，出口占比較大的乘用車企業(yè)受國(guó)外市場(chǎng)的沖擊銷量波動(dòng)較大。目前轎車消費(fèi)仍處于低谷，短期看轎車銷售沒有回升的跡象。
由于二級(jí)市場(chǎng)前期已經(jīng)充分反映了乘用車行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，近一個(gè)月來(lái)乘用車個(gè)股均跑贏上證指數(shù)，但由于指數(shù)的下挫，乘用車股也在繼續(xù)下跌。我們認(rèn)為汽車行業(yè)的短期低迷疊加股市的持續(xù)走低，與A股歷史上的汽車股表現(xiàn)比較，汽車股依然有進(jìn)一步下探的空間，但幅度很小。此外，從市凈率估值上看，上一輪熊市中汽車股最低PB為0.8左右。
在乘用車行業(yè)增長(zhǎng)放緩，面臨多重不利因素的同時(shí)，還是有企業(yè)處在自身經(jīng)營(yíng)的高峰期，銷量與利潤(rùn)均表現(xiàn)搶眼：像一汽轎車產(chǎn)品銷售情況處于近年最好時(shí)期；一汽夏利豐田投資收益超預(yù)期，經(jīng)營(yíng)狀況也比較理想。 (本文來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 作者：任愛民) 
