如果房產(chǎn)汽車都賣不動(dòng)會怎樣

    中國經(jīng)濟(jì)仍然表現(xiàn)出眾，然而，如果，房產(chǎn)汽車都賣不動(dòng)，會怎么樣？昨天，中國內(nèi)地股市收盤走低，結(jié)束了連續(xù)四個(gè)交易日的漲勢。基準(zhǔn)上證綜合指數(shù)收盤下跌7.27點(diǎn)，至3022.75點(diǎn)，跌幅0.2%。該指數(shù)在過去四個(gè)交易日累計(jì)上漲3.5%。地產(chǎn)股領(lǐng)跌大盤，汽車類股走軟。

　　中國國務(wù)院總理溫家寶上周末重申，各級地方政府要切實(shí)擔(dān)負(fù)起落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策的責(zé)任。這一信息提醒投資者撤離已經(jīng)連漲數(shù)日的地產(chǎn)股。而汽車股則受累于3月份汽車銷量的黯淡表現(xiàn)。周日，中國汽車工業(yè)協(xié)會公布，3月份汽車銷量較上年同期增長5.36%，至183萬輛，增幅較2月份創(chuàng)出的兩年最低增幅略有回升，但仍遠(yuǎn)低于上年同期增幅(中國2010年汽車銷量增長32.4%)。顯然，中國汽車工業(yè)協(xié)會擔(dān)心，今年全年的汽車銷量增速很可能低于該協(xié)會之前預(yù)計(jì)的10%～15%。

　　現(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)正變得更依賴中國。過去三十年里，中國經(jīng)濟(jì)的年均增長率約為10%。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫說，2000年至2009年，中國約占全球經(jīng)濟(jì)增長四分之一的份額，以微弱優(yōu)勢勝過美國，大幅領(lǐng)先剩下的其他國家，坐上了頭把交椅。中國能否繼續(xù)保持優(yōu)勢呢？

　　未來幾年，可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)意外的問題主要有兩個(gè)。一是中國房地產(chǎn)泡沫迅速膨脹并破裂。據(jù)龍洲經(jīng)訊稱，過去兩年內(nèi)，中國最大36個(gè)城市的房價(jià)已經(jīng)飆升了約50%。中國城市人口多數(shù)已經(jīng)成為房地產(chǎn)投機(jī)者。可憐我的朋友們認(rèn)為房價(jià)會只漲不跌，就像2007年前后的美國佛羅里達(dá)州。然而，與美國人不同的是，中國人不是自由地選擇投資房地產(chǎn)。因?yàn)橹袊藳]有更多其他投資對象。眾所周知，現(xiàn)行中國商業(yè)銀行存款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通貨膨脹率，股票投資風(fēng)險(xiǎn)過大。至于境外投資，北京尚不能坦然接受。

　　當(dāng)然，令風(fēng)險(xiǎn)放大的是那些國有大型企業(yè)。為抗擊全球金融危機(jī)，北京于2008年下令國有商業(yè)銀行增加貸款，保持經(jīng)濟(jì)高增長。根據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，新加坡國立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧永恒透露，多數(shù)應(yīng)對金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的銀行貸款落到了大型國有企業(yè)手中。而后者，一轉(zhuǎn)手，理所當(dāng)然地將錢投入房地產(chǎn)市場。從公開數(shù)據(jù)看，中國八大城市中通過招拍掛競拍獲得的土地價(jià)格在2009年翻了一番。因此，正如之前本專欄曾提及瑞銀的觀點(diǎn)，即從中期來看，中國想要避免地產(chǎn)泡沫破裂非常困難(中期是指未來三到五年)。

　　問題的關(guān)鍵在于，中國內(nèi)需上升可能填不滿外需下降的窟窿。從已有的數(shù)據(jù)來源看，中國投資已經(jīng)增至GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的一半，就業(yè)年增幅卻只有1%。與此同時(shí)，歐美的需求不可逆轉(zhuǎn)地減少，中國出口不太可能保持過去幾年的高速增長。近年，北京再次宣布將調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，承諾提高工人收入。不過，要讓內(nèi)需的增長足以彌補(bǔ)外需缺口，并不容易。最令人擔(dān)心的是，中國在逐漸退出舊增長模式時(shí)，新增長模式上進(jìn)展不大。汽車業(yè)就是一個(gè)典型的參考標(biāo)準(zhǔn)。

　　更重要的是，被很多人不以為然的經(jīng)濟(jì)增長自有其政治正確性，對抗通貨膨脹也是如此。北京絕不能放任物價(jià)高漲引起百姓不滿，引發(fā)動(dòng)蕩。當(dāng)前通貨膨脹率接近5%，而北京定于本周五發(fā)布3月份CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))，第一季度GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)及其他重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。投資者不妨看看再思考下一步，思考房產(chǎn)汽車賣不動(dòng)時(shí)買什么好。