長城哈弗H8的多空之爭 股價圍繞產品起伏

    核心提示：長城哈弗H8出現試駕事故，有傳聞稱是做空長城汽車的機會；也有外界質疑此次事件是長城汽車為哈弗H8的一次營銷炒作。

　　因H8試駕事故而看空長城汽車的投資者希望似乎正落空。 4月14日，長城汽車H8試駕事故后首個交易，該股股價一直上揚，盤中一度漲超過5%，最后收漲4.41%。

圖為長城汽車14日走勢圖為長城汽車14日走勢

　　此前4月11日，長城汽車公告稱已經對哈弗H8進行了優(yōu)化、提升，將在北京車展正式上市，首批上市6個城市于4月12日開始接受預定，但當日試駕卻出現了事故，外界有傳聞此次事故將是做空長城汽車的最佳時機。

　　實際上，哈弗H8的上市之路可謂“多舛”，同時也成為長城汽車多空方各種較量的籌碼，圍繞著哈弗H8，長城汽車的股價也是一路起伏。

　　一位汽車行業(yè)分析師向21世紀網表示，之所以圍繞著哈弗H8多空方出現諸多的較量，是因為哈弗H8于長城汽車而言是一個具有戰(zhàn)略性意義的產品，有機構測算，按照長城汽車定價計算，H8一年將給長城汽車帶來100億元的銷售額。而2012年長城汽車總銷售額為431億元。

　　中國汽車流通協(xié)會副秘書長沈榮也向21世紀網表示，2014年汽車行業(yè)的形勢不容樂觀，尤其是北京等大城市，SUV的增速已經放緩，但仍是今年汽車銷量增長的亮點，尤其是20萬元左右價位的SUV。這對于專注于SUV的長城汽車來說，仍是一個很好的機遇。

　　哈弗H8上市“多舛”路

　　4月11日，長城汽車公告稱已經對哈弗H8進行了優(yōu)化、提升，將在4月20日北京車展正式上市，首批上市6個城市于4月12日開始接受預定。

　　此次是優(yōu)化，是針對1月13日發(fā)布《關于哈弗H8推遲上市的公告》而言的。1月13日，長城汽車發(fā)布公告稱，因為哈弗H8存在8個質量問題，所以推遲三個月上市。

　　上述公告中長城哈弗H8所涉及的問題有發(fā)動機調校偏保守，運動模式不明顯，與經濟模式差別不大；車輛啟動時安全帶未系提示報警過早；方向盤操控偏輕；制動操作行程較長；車門限位器檔位感不清晰；部分功能操作繁瑣；發(fā)動機噪音、路噪、風噪控制有待提升；中控面板紋理單一等。

　　不過，正當長城汽車充滿信心地發(fā)布公告期待H8的上市時，卻發(fā)生了一次“意外”。 4月11日下午，長城汽車邀請機構試駕時，哈弗H8出現事故，并有消息說該車輛已經報廢。對于此消息，21世紀網多次聯系長城汽車新聞發(fā)言人，但截止發(fā)稿時對方沒有任何回應。

　　在機構試駕出事后，外界有兩個版本，第一個版本是稱僅僅是“馬路牙子”就會給哈弗H8造成車輛報廢如此重創(chuàng)，與高品質SUV的初衷相離甚遠，這會對長城汽車股價帶來重大打擊，甚至會再次推遲哈弗H8上市時間。

　　另一個版本，則是認為這恰恰是證明了長城汽車的安全性能，出了大事故，駕駛人員均是安全的，這是對長城汽車安全性的一個佐證。

　　也有外界也質疑此次事件是長城汽車為哈弗H8的一次營銷炒作，因為北京車展已經臨近。而且汽車行業(yè)資深人士質疑早前召回推遲上市不僅僅是微調的原因了。

　　為此，21世紀網聯系到一位不愿具名當時親歷事故的機構人士，他表示，當時是因為操作者的失誤出現的事故，車內人員均無事，車輛的損害也沒有外界傳言的嚴重，僅是連續(xù)爆胎。

　　4月14日，長城汽車也在其官網發(fā)表聲明稱，2014年4月11日下午，部分投資者參觀徐水哈弗分公司廠區(qū)并體驗哈弗H8綜合性能。哈弗H8在試車道高速行駛，進入彎道時，由于公司司機操作失誤，未能及時減速，致使車輛沖上左側新建路牙石，沖過綠化帶，先后3次撞擊路牙石，致使3個輪胎損壞，最后撞上試車道護欄。安全氣囊彈出，駕乘人員中除1人頸部輕微扭傷外，其他人員未受傷。

　　并且長城汽車表示，有關網絡傳言的事發(fā)過程及哈弗H8其他原因的猜測，均不屬實。并確定會在此次北京車展上市。

　　21世紀網致電部分北京長城汽車經銷商了解到，要在五月份才有展車到店，購車需交2000元訂金，提車時間在一個月至一個半月左右。有某經銷商長城汽車銷售人員向21世紀表示，在該店月底將到達一批低配四驅H8，價位在21萬左右，目前陸續(xù)有消費在咨詢并訂車。

　　H8的多空之爭

　　此次哈弗H8試駕事故，有傳聞稱，空方可以借機做空長城汽車，因為出現事故是消費者不樂意見到的，這或將影響其銷售情況。

　　不過，似乎此次事與愿違。

　　4月14日早盤，長城汽車股價開始上揚，一度漲幅達到5.37%，最終收盤價位36.94元，漲幅為4.41%。

　　其實，圍繞著哈弗H8，多空方一直在做著各種較量。

　　據21世紀網不完全統(tǒng)計，自2013年上海車展(4月20日)后，機構開始力挺哈弗H8；車展后至2014年1月13日長城汽車自曝質量問題推遲上市這段時間，各大機構共發(fā)相關研報55份，其中以平安證券、長城證券最多，各發(fā)了10份。

　　在機構們的搖旗助威下，長城汽車的股價一路攀高。從2013年8月1日至10月14日，該股股價由其中37.5元飆升至51.41元，其中10月8日創(chuàng)下歷史最高價52.85元。

　　但在2014年1月13日，長城汽車公告稱因質量問題將延遲三月上市。翌日長城汽車AH股股價雙雙下跌，H股早盤低開并一度跌兩成，截至收盤跌12.23%；長城汽車A股也一度大跌近9%，截至收盤跌0.64%。高盛、匯豐與瑞銀3證券行也在同日發(fā)出報告，將下調目標價格，中金對H股更是作出較2013年底12月初的目標價格下調了26.7%的警告。

　　在2014年1月16日，瑞銀證券鄒天龍發(fā)研報稱，可能受H8牽扯過多精力影響，原本定于年初上市的H2也推遲至4~5月份上市。由于H2和H8的上市時間都比我們此前預期有所推遲，因此我們下調了公司H2/H8的銷量預測。同時，調低對長城汽車估值，下調A股目標價至42元(原46.30元)。

　　不過，隨著長城汽車承諾哈弗H8的“三個月整改期”到來，各機構又開始力挺哈弗H8。據21世紀網根據同花順數據不完全統(tǒng)計，從3月7日至4月14日，針對長城汽車個股有20家機構發(fā)了27篇研報，其中有14篇直接看好哈弗H8，其中以平安證券發(fā)研報數量最多，三篇研報都是將哈弗H8提升到一個戰(zhàn)略高度，認為會使長城汽車進入上升通道。

　　在各機構力挺哈弗H8的同時，根據同花順相關數據顯示，長城汽車的股價也在開始進入一個上升通道，期間只有小幅微調。股價從3月6日28.6元(收盤價)近半年來的谷底一路攀升，至4月14日(收盤價)的36.94元，上漲了近30%。

　　之所以圍繞著哈弗H8多空方出現諸多的較量，一位汽車行業(yè)分析師向21世紀網表示，是因為哈弗H8于長城汽車而言是一個具有戰(zhàn)略性意義的產品。相關機構測算，按照長城汽車定價計算，H8一年將給長城汽車帶來100億元的銷售額。而2012年長城汽車總銷售額為431億元。

　　中國汽車流通協(xié)會副秘書長沈榮也向21世紀網表示，2014年汽車行業(yè)的形勢不容樂觀，尤其是北京、上海等大城市，對于牌照的限制，使得牌照成為一種稀缺資源，這也促成了消費升級， 因此，盡管SUV的增速已經放緩，但仍是今年汽車銷量增長的亮點，尤其是20元左右價位的SUV。

　　平安證券分析師王德安也表達了類似的觀點，王德安認為，隨著四月份起新品陸續(xù)上市并逐月上量，長城汽車新的股價向上驅動因素將逐步形成，目前看2014年乘用車行業(yè)增長仍主要依靠SUV產品，長城汽車2014年整車銷售增量將幾乎全部來自SUV新品，基本面逐季向上趨勢確定，維持“強烈推薦”。