車企壓庫或致資金鏈斷裂 經(jīng)銷商利息支出大

    又到了汽車廠商各家各戶曬上半年成績單的時(shí)候了！不過，中汽協(xié)曬的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)成績單和中國汽車流通協(xié)會曬的經(jīng)銷商庫存清單，呈現(xiàn)出的卻是廠商和經(jīng)銷商完全不同的光景。

    來自中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國汽車產(chǎn)銷1178.34萬輛和1168.35萬輛，同比增長9.60%和和8.36%。不過，中國汽車流通協(xié)會的報(bào)告指出，經(jīng)銷商的庫存預(yù)警指數(shù)已經(jīng)超過警戒線水平，庫存壓力逐月增加。一邊是廠商產(chǎn)銷量的繼續(xù)增長，一邊是經(jīng)銷商清不完的庫存，頗有冰火兩重天之態(tài)。

    “隨著汽車市場的競爭越來越激烈，廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張速度也在加快，給經(jīng)銷商壓庫存的現(xiàn)象很突出。與中檔車相比，豪華車企業(yè)給經(jīng)銷商壓庫存的現(xiàn)象更嚴(yán)重?！背啥奸L征沃爾沃4S店總經(jīng)理余鄭在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前，經(jīng)銷商的資金壓力很大。庫存高企產(chǎn)生的最大費(fèi)用就是利息費(fèi)用，部分4S店的利息支出在所有支出中的占比超過了30%。

    另外一位不愿具名的國內(nèi)豪華車4S店負(fù)責(zé)人告訴記者，廠商對市場的預(yù)估過分樂觀，加上管理人都是職業(yè)經(jīng)理人，每年的銷量目標(biāo)定的很高，彼此之間都在盡可能搶占市場份額，給經(jīng)銷商下達(dá)的銷量任務(wù)很重。

    壓庫存現(xiàn)象嚴(yán)重

    7月20日，來自中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，6月份經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.69，環(huán)比上升9%，同比上升10%。合資、進(jìn)口、自主品牌庫存系數(shù)均有一定幅度上升，合資品牌庫存系數(shù)由上月的1.46升至1.63；自主品牌庫存系數(shù)由上月的2.18降至1.72；進(jìn)口品牌庫存系數(shù)由上月的2.3升至2.66。

    可以說，合資、自主、進(jìn)口品牌沒有一個例外，均處于較高庫存水平，經(jīng)銷商庫存壓力持續(xù)增加?！笆袌鲈鏊傧禄紫仁艿?jīng)_擊的就是經(jīng)銷商，經(jīng)銷商是直接面對的最敏感，市場的變化會以最快的速度傳遞到經(jīng)銷商那里。目前廠商和經(jīng)銷商生存發(fā)展的壓力都在增加，實(shí)際情況甚至比外界公布的數(shù)據(jù)更加嚴(yán)峻?！逼囆袠I(yè)資深分析人士張志勇(微博)告訴記者。

    與此同時(shí)，6月份，中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.9%，已經(jīng)超過警戒線水平，環(huán)比上升9.6%。從構(gòu)成預(yù)警指數(shù)的五個指數(shù)來看，市場總需求、銷量、從業(yè)人員、經(jīng)營狀況指數(shù)均有不同程度下降，唯一明顯上升的便是庫存指數(shù)。

    張志勇表示，“今年經(jīng)銷商去庫存的壓力和去年相比，面臨的壓庫風(fēng)險(xiǎn)更大一些。隨著整個汽車市場的發(fā)展趨于穩(wěn)定中有增長，未來的競爭會更加激烈。下半年經(jīng)銷商的壓力會更大，會比上半年更緊張”。

    經(jīng)銷商費(fèi)用利息支出最大

    “說句不好聽的話，廠商現(xiàn)在都把庫存壓給經(jīng)銷商，不顧經(jīng)銷商的死活。舉個例子，一家4S店一個月只能賣出100輛轎車，但是庫存能夠達(dá)到200輛，豪華車這樣的現(xiàn)象最突出?！鄙鲜?S店負(fù)責(zé)人告訴記者。

    與此同時(shí)，余鄭給記者算了一筆賬。如果一輛車售價(jià)40萬元，一個月只能賣出200輛，但是庫存達(dá)到了400輛，這400輛車價(jià)值1.6億元。也就是說，4S店需要把價(jià)值1.6億元的庫存壓在那里。

    “這中間產(chǎn)生的最大的費(fèi)用就是利息費(fèi)用，部分4S店的利息費(fèi)用支出在所有支出中的占比超過了30%。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，餐飲等各項(xiàng)消費(fèi)都在減少，汽車市場不僅出現(xiàn)了限購，公務(wù)車采購也在逐步取消，整個市場在收縮，但是車企的產(chǎn)能還在擴(kuò)大，單車?yán)麧欀饾u收縮?！庇噜嵏嬖V記者，現(xiàn)在4S店的資金壓力普遍很大。

    針對這個問題，上述4S店負(fù)責(zé)人也告訴記者，“4S店購車的大部分資金來自銀行貸款，現(xiàn)在銀行貸款收緊了，公司以往的授信額度有2億元，現(xiàn)在降低到1億元，想多貸款也貸不出來。4S店有時(shí)候需要資金應(yīng)急，不排除去借高利貸”。

    廠商對市場過分樂觀？

    “經(jīng)銷商庫存高企的主要原因是廠家對市場過分樂觀，產(chǎn)量增加的速度很快。”余鄭表示，車企擴(kuò)大產(chǎn)能是大勢所趨，所有品牌都是這樣。“你不擴(kuò)張產(chǎn)能別人也會去擴(kuò)張產(chǎn)能，都想去搶占市場份額，就看誰能拼到最后?！?

    對于經(jīng)銷商來說，要想盡快回籠資金，促銷是必不可少的手段，這樣一來，單車的利潤率就降低了，不過還不至于賠錢賣車。“這本來就是一個偽命題，只是說過去的日子是奢侈的，隨著汽車行業(yè)的高速增長，經(jīng)銷商坐著都賺錢，現(xiàn)在的日子比以往更艱苦了一些，沒那么容易了。”張志勇表示。

    日子艱苦了，業(yè)績也同樣下滑了！亞夏汽車曾在一季報(bào)中預(yù)計(jì)，上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2794萬元-4943萬元，變動幅度為-35%～15%。然而，臨近中報(bào)披露期，公司更改為：由于整車銷售毛利以及融資租賃的業(yè)務(wù)開展未達(dá)預(yù)期，上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1934萬元-4084萬元，變動幅度為-55%～-5%。

    不得不說，經(jīng)銷商們的好日子已經(jīng)一去不復(fù)返了?！皩τ诮?jīng)銷商來說，需要降低利息支出，希望廠商壓給經(jīng)銷商的庫存少一點(diǎn)，同時(shí)能夠給予經(jīng)銷商一些資金方面的支持?！庇噜嵄硎?。