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車企壓庫或致資金鏈斷裂 經(jīng)銷商利息支出大

來源:證券日報 作者:佚名 日期:2014年07月22日 字體大?。骸?a href="javascript:void(0)" onclick="doZoomFont(1)">大
    又到了汽車廠商各家各戶曬上半年成績單的時候了!不過,中汽協(xié)曬的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)成績單和中國汽車流通協(xié)會曬的經(jīng)銷商庫存清單,呈現(xiàn)出的卻是廠商和經(jīng)銷商完全不同的光景。

    來自中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示,上半年我國汽車產(chǎn)銷1178.34萬輛和1168.35萬輛,同比增長9.60%和和8.36%。不過,中國汽車流通協(xié)會的報告指出,經(jīng)銷商的庫存預(yù)警指數(shù)已經(jīng)超過警戒線水平,庫存壓力逐月增加。一邊是廠商產(chǎn)銷量的繼續(xù)增長,一邊是經(jīng)銷商清不完的庫存,頗有冰火兩重天之態(tài)。

    “隨著汽車市場的競爭越來越激烈,廠商的產(chǎn)能擴張速度也在加快,給經(jīng)銷商壓庫存的現(xiàn)象很突出。與中檔車相比,豪華車企業(yè)給經(jīng)銷商壓庫存的現(xiàn)象更嚴重?!背啥奸L征沃爾沃4S店總經(jīng)理余鄭在接受《證券日報》記者采訪時表示,目前,經(jīng)銷商的資金壓力很大。庫存高企產(chǎn)生的最大費用就是利息費用,部分4S店的利息支出在所有支出中的占比超過了30%。

    另外一位不愿具名的國內(nèi)豪華車4S店負責(zé)人告訴記者,廠商對市場的預(yù)估過分樂觀,加上管理人都是職業(yè)經(jīng)理人,每年的銷量目標定的很高,彼此之間都在盡可能搶占市場份額,給經(jīng)銷商下達的銷量任務(wù)很重。

    壓庫存現(xiàn)象嚴重

    7月20日,來自中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,6月份經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.69,環(huán)比上升9%,同比上升10%。合資、進口、自主品牌庫存系數(shù)均有一定幅度上升,合資品牌庫存系數(shù)由上月的1.46升至1.63;自主品牌庫存系數(shù)由上月的2.18降至1.72;進口品牌庫存系數(shù)由上月的2.3升至2.66。

    可以說,合資、自主、進口品牌沒有一個例外,均處于較高庫存水平,經(jīng)銷商庫存壓力持續(xù)增加?!笆袌鲈鏊傧禄紫仁艿?jīng)_擊的就是經(jīng)銷商,經(jīng)銷商是直接面對的最敏感,市場的變化會以最快的速度傳遞到經(jīng)銷商那里。目前廠商和經(jīng)銷商生存發(fā)展的壓力都在增加,實際情況甚至比外界公布的數(shù)據(jù)更加嚴峻?!逼囆袠I(yè)資深分析人士張志勇(微博)告訴記者。

    與此同時,6月份,中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.9%,已經(jīng)超過警戒線水平,環(huán)比上升9.6%。從構(gòu)成預(yù)警指數(shù)的五個指數(shù)來看,市場總需求、銷量、從業(yè)人員、經(jīng)營狀況指數(shù)均有不同程度下降,唯一明顯上升的便是庫存指數(shù)。

    張志勇表示,“今年經(jīng)銷商去庫存的壓力和去年相比,面臨的壓庫風(fēng)險更大一些。隨著整個汽車市場的發(fā)展趨于穩(wěn)定中有增長,未來的競爭會更加激烈。下半年經(jīng)銷商的壓力會更大,會比上半年更緊張”。

    經(jīng)銷商費用利息支出最大

    “說句不好聽的話,廠商現(xiàn)在都把庫存壓給經(jīng)銷商,不顧經(jīng)銷商的死活。舉個例子,一家4S店一個月只能賣出100輛轎車,但是庫存能夠達到200輛,豪華車這樣的現(xiàn)象最突出?!鄙鲜?S店負責(zé)人告訴記者。

    與此同時,余鄭給記者算了一筆賬。如果一輛車售價40萬元,一個月只能賣出200輛,但是庫存達到了400輛,這400輛車價值1.6億元。也就是說,4S店需要把價值1.6億元的庫存壓在那里。

    “這中間產(chǎn)生的最大的費用就是利息費用,部分4S店的利息費用支出在所有支出中的占比超過了30%。受宏觀經(jīng)濟影響,餐飲等各項消費都在減少,汽車市場不僅出現(xiàn)了限購,公務(wù)車采購也在逐步取消,整個市場在收縮,但是車企的產(chǎn)能還在擴大,單車利潤逐漸收縮。”余鄭告訴記者,現(xiàn)在4S店的資金壓力普遍很大。

    針對這個問題,上述4S店負責(zé)人也告訴記者,“4S店購車的大部分資金來自銀行貸款,現(xiàn)在銀行貸款收緊了,公司以往的授信額度有2億元,現(xiàn)在降低到1億元,想多貸款也貸不出來。4S店有時候需要資金應(yīng)急,不排除去借高利貸”。

    廠商對市場過分樂觀?

    “經(jīng)銷商庫存高企的主要原因是廠家對市場過分樂觀,產(chǎn)量增加的速度很快?!庇噜嵄硎荆嚻髷U大產(chǎn)能是大勢所趨,所有品牌都是這樣。“你不擴張產(chǎn)能別人也會去擴張產(chǎn)能,都想去搶占市場份額,就看誰能拼到最后。”

    對于經(jīng)銷商來說,要想盡快回籠資金,促銷是必不可少的手段,這樣一來,單車的利潤率就降低了,不過還不至于賠錢賣車。“這本來就是一個偽命題,只是說過去的日子是奢侈的,隨著汽車行業(yè)的高速增長,經(jīng)銷商坐著都賺錢,現(xiàn)在的日子比以往更艱苦了一些,沒那么容易了?!睆堉居卤硎?。

    日子艱苦了,業(yè)績也同樣下滑了!亞夏汽車曾在一季報中預(yù)計,上半年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2794萬元-4943萬元,變動幅度為-35%~15%。然而,臨近中報披露期,公司更改為:由于整車銷售毛利以及融資租賃的業(yè)務(wù)開展未達預(yù)期,上半年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1934萬元-4084萬元,變動幅度為-55%~-5%。

    不得不說,經(jīng)銷商們的好日子已經(jīng)一去不復(fù)返了?!皩τ诮?jīng)銷商來說,需要降低利息支出,希望廠商壓給經(jīng)銷商的庫存少一點,同時能夠給予經(jīng)銷商一些資金方面的支持?!庇噜嵄硎尽?
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